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科技股推介2025｜港股、美股科技股龍頭深度分析附大行解讀！

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科技股龍頭推介2025
02
10 月

科技股推介2025｜港股、美股科技股龍頭深度分析附大行解讀！

科技股推介｜2025年科技股市場在人工智能(AI)革命與量子計算突破下，持續引領全球投資潮流。根據瑞銀(UBS)最新預測，全球科技股盈利增速將達15%，遠超市場整體表現；AI資本支出更預計在2026年達5000億美元的驚人規模。無論是香港上市的互聯網龍頭，還是美國AI晶片巨頭，都蘊含巨大投資機遇。本文將為你精選最具潛力的港股及美股科技股龍頭，深入剖析各大板塊的投資前景與風險管控策略，助你制定2025年致勝投資藍圖。

科技股推介｜2025年香港5大龍頭科技股深度解析

騰訊控股 (0700.HK)：遊戲與AI業務雙驅動增長前景

騰訊2025年第二季營收達1845億元人民幣，同比增長15%；Non-IFRS歸母淨利潤631億元，同比增長10%。業績增長主要由三大引擎驅動。

  • *遊戲業務展現強勁韌性。**海外遊戲收入同比大幅增長35%，新遊戲《三角洲行動》日活躍用戶(DAU)突破2000萬，顯示公司在全球市場的競爭力持續提升。國內遊戲儲備充足，為未來增長奠定基礎。
  • *AI技術全面賦能各業務板塊。**AI提振廣告業務，營銷服務收入同比增長20%；企業服務受益於B端AI需求，增速達近季最高水平。AI不僅改善現有業務效率，更創造新的收入來源。
  • *盈利能力顯著改善。**毛利率同比提升4個百分點至57%，主要得益於國內遊戲、視頻號等高毛利業務貢獻。隨著高毛利業務佔比提升，公司整體盈利能力有望持續改善。

阿里巴巴 (9988.HK)：電商護城河與阿里雲計算轉型策略

瑞銀上調阿里巴巴H股目標價至210港元，美銀上調至190港元，反映市場對公司轉型策略的認可。

  • *聚焦AI雲端業務拓展。**阿里雲發佈Qwen3-Max等多款大模型，計劃在原有3800億元人民幣三年資本開支基礎上，進一步追加AI投資。瑞銀預期阿里雲將成為AI雲需求的主要受益者，並可能上調其2027-28財年收入增長預測。
  • *技術合作構建競爭優勢。**與Nvidia在Physical AI領域達成合作，構建全鏈路平台支撐。此合作將強化阿里雲在AI基礎設施領域的領先地位，有助於吸引更多企業客戶。
  • *電商業務穩固基礎。**儘管面臨競爭壓力，阿里巴巴的電商平台仍擁有龐大用戶基礎和完善的物流網絡，為雲計算業務提供穩定現金流支持。

美團 (3690.HK)：本地生活服務壟斷優勢與新業務拓展

美團第二季經調整淨利潤14.93億元人民幣，同比銳減89%，但這並非業務惡化，而是戰略投資期的正常現象。

  • *短期利潤受壓屬預期之內。**因應外賣業務激烈競爭，銷售及營銷開支同比飆升51.8%至225億元。管理層強調不以虧損換份額，外賣新業務旨在與電商協同。
  • *戰略協同效應逐步顯現。**數據顯示，3月吸引的新用戶中，40%於7月轉化為電商用戶。此轉化率印證公司「外賣+電商」協同策略的有效性，長遠將提升用戶價值。
  • *護城河優勢難以撼動。**雖面臨抖音、京東等跨界競爭，美團在本地生活建立的履約網絡和商戶生態仍具備核心競爭優勢。龐大的騎手網絡和多年累積的商戶資源是新進者短期內難以複製的。

小米集團 (1810.HK)：IoT生態鏈、手機復甦與電動車佈局

小米EV業務毛利率高達26.4%，遠超行業平均水平；現價預測市盈率約29.4倍，市賬率5.23倍。

  • *EV業務成為新增長極。**電動車業務展現驚人毛利率，隨產能提升將成為關鍵增長驅動因素。不同於傳統車廠，小米善用既有品牌影響力和生態系統，降低獲客成本。
  • *高端化戰略成效顯著。**智能手機業務「全面對標iPhone」，高端市場份額逐年上升。高端化不僅提升單品利潤，更強化品牌形象，為電動車業務鋪路。
  • *AI生態整合構建差異化優勢。**AI技術融入手機、IoT至電動車，形成完整生態體系。用戶在不同設備間的無縫體驗，構成小米獨特的競爭壁壘。估值雖偏高，但反映市場對其強勁增長預期。

京東集團 (9618.HK)：自營電商供應鏈優勢與國際化進程

京東2025上半年總收入同比增長19.3%至6577億元人民幣；Non-GAAP經營利潤增長22%。現價預測市盈率約9.4倍。

  • *估值具吸引力。**預測市盈率僅9.4倍，市賬率1.85倍，在龍頭科網股中估值未算過高。相較於其他科技股的高估值，京東呈現明顯的價值窪地特徵。
  • *供應鏈優勢在政策刺激下顯現。**受「以舊換新」政策刺激，核心品類電子產品及家電收入增長20.5%。京東自營模式的品質保證和快速配送，在政策驅動的更換潮中佔據優勢。
  • *國際化進程穩步推進。**收購德國零售巨頭CECONOMY AG 4.6%股份，強化海外電子產品供應鏈。此舉不僅拓展國際市場，更有助於引入優質海外品牌，提升平台競爭力。
港股科技股2025終極投資攻略：龍頭名單、估值與風控全解析！

科技股推介｜美國AI與科技巨頭2025年投資前景

Nvidia (NVDA)：AI晶片霸主地位與數據中心業務爆發性增長

Nvidia第二財季營收467億美元，同比增長56%；數據中心業務營收411億美元，同比增長56%。

  • *AI需求持續爆發。**與OpenAI達成價值1000億美元的長期合作協議，為其部署10吉瓦的AI數據中心提供支持。此協議不僅鎖定長期收入，更凸顯Nvidia在AI基礎設施領域的不可替代性。
  • *技術領先持續鞏固。**計劃於2026年底量產新一代Rubin CPX GPU，鞏固技術領先地位。Nvidia保持每年推出新架構的節奏，持續拉大與競爭對手的技術差距。
  • *風險需審慎評估。**需關注估值偏高、美國對華出口管制等地緣政治風險。出口管制可能影響中國市場收入，佔公司總收入約15-20%；投資者應密切留意相關政策變化。

Apple (AAPL)：iPhone新週期與服務業務持續擴張動力

Apple第三季營收940億美元，同比增長10%，創2021年12月以來最高增速；每股盈利增長12%。

  • *iPhone增長重拾動力。**iPhone營收跳升13.5%至446億美元，為增長最大貢獻者。新推出的iPhone系列因AI功能而吸引更換潮，證明硬件創新仍能驅動增長。
  • *服務業務創歷史新高。**服務部門營收274億美元，同比增長13.3%，創歷史新高。服務業務毛利率高達70%以上，凸顯生態系統粘性與高質收入流的價值。
  • *AI驅動未來產品週期。**Apple Intelligence功能將成為推動未來產品升級週期的核心動力。隨著AI功能逐步開放，預期將刺激用戶更換設備，延續增長動能。

Microsoft (MSFT)：Azure雲端與Copilot AI商業化領先優勢

Microsoft第四季營收764億美元，同比增長18%；「智慧雲」部門營收299億美元，增長26%，其中Azure增長39%。

  • *雲端與AI雙引擎驅動。**Azure保持強勢增長，Copilot AI的商業化正轉化為實際收入，印證公司AI投資戰略成功。企業客戶對AI工具的需求強勁，推動Azure業務加速增長。
  • *加大資本開支展現信心。**計劃在當前季度投入創紀錄的300億美元資本開支，主要用於AI基礎設施建設。此舉反映管理層對AI業務長期增長的強烈信心，願意犧牲短期利潤換取市場份額。
  • *企業市場穩固基礎。**Microsoft在企業軟件市場的領導地位，為AI產品的推廣提供天然優勢。現有客戶轉用AI工具的門檻較低，有助於快速提升滲透率。

Tesla (TSLA)：電動車交付增長與全自動駕駛技術突破

分析師預計Tesla第三季交付量介乎44.7萬至44.8萬輛，樂觀預測（如瑞銀）更高達49.5萬至50.9萬輛。

  • *戰略轉型重塑估值邏輯。**Tesla正從純電動車製造商向「自主移動平台」和「AI物理基礎設施公司」轉型。此轉型若成功，將打開更廣闊的市場空間和更高的估值倍數。
  • *未來催化劑清晰可見。**長期增長依賴於Robotaxi網絡（計劃2026年中推出）及Optimus人形機器人（或於2025年底開始銷售）的成功部署。這兩項業務的商業化，將為公司開啟全新的收入來源。
  • *短期交付數據需密切關注。**雖然長期前景樂觀，但季度交付量仍是評估業務健康的重要指標。投資者應關注交付量是否符合預期，以及平均售價的變化趨勢。

Google (GOOGL)：搜索廣告穩固性與Gemini AI模型競爭實力

Google Cloud同比增長28%；Morningstar維持其237美元的公允價值估計，認為現價被嚴重低估。

  • *量子計算取得突破性進展。**發佈最新量子晶片Willow，破解量子糾錯關鍵挑戰，完成當今最快超級計算機需10^25次方年才能完成的運算。此突破奠定長期技術壁壘，雖然商業化仍需時日，但已展現技術領導力。
  • *AI商業化多點開花。**正通過Google Cloud、Gemini、AI Overviews及廣告工具等多角度實現AI商業化。AI技術不僅改善搜索體驗，更提升廣告精準度，鞏固核心業務。
  • *估值具吸引力。**Morningstar認為現價被「嚴重低估」，維持237美元公允價值估計。相較於其他科技巨頭，Google的估值倍數處於合理水平，但成長前景毫不遜色。
美股科技股2025終極投資攻略｜香港人必讀AI概念股、ETF與券商介紹

科技股推介｜細分賽道潛力股：AI、半導體、新能源產業鏈

人工智能產業鏈：雲端基礎設施與企業軟件應用龍頭股

瑞銀預測全球AI資本支出2025年將增長67%至3750億美元，2026年達5000億美元。

  • *投資機遇集中於三大領域。**首先是提供AI基礎設施的雲端服務商，如Microsoft Azure（銷售增長39%）、Amazon Web Services等，受惠於企業對AI運算資源的龐大需求。其次是開發AI應用軟件的公司，特別是針對垂直行業的解決方案供應商，例如醫療影像分析、金融風控等領域。第三是數據中心相關產業鏈，包括伺服器製造商、冷卻系統供應商及電力設備商。
  • *選股需關注競爭優勢。**在此高速增長的賽道中，應優先選擇擁有技術壁壘、客戶黏性或規模優勢的公司。單純提供通用服務的公司，面臨激烈價格競爭，利潤率將受壓。

半導體核心標的：晶片設計、晶圓代工與設備供應商精選

Deloitte預測2025年AI晶片市場將超過1500億美元。AMD CEO更預計2028年AI加速器晶片TAM（總可尋址市場）高達5000億美元。

  • *增長動力來自多元化應用。**數據中心的高價AI晶片（成本可達數萬美元）是當前主要增長來源，但AI晶片正逐步滲透至PC和智能手機等消費設備。低價版本雖然單價較低，但出貨量將遠超數據中心晶片，打開更廣闊的市場空間。
  • *產業鏈投資機遇分佈。**晶片設計領域以Nvidia、AMD為龍頭；晶圓代工以台積電(TSMC)為絕對領導者；設備供應商則包括ASML（光刻機）、Applied Materials（製程設備）等。投資者可根據風險偏好，選擇產業鏈不同位置的標的。
  • *關注技術演進與產能擴張。**AI晶片技術快速迭代，需關注各公司的研發進度和新產品發佈時間表。同時，產能是否充足直接影響公司能否滿足市場需求，晶圓代工廠的擴產計劃值得密切留意。

電動車與新能源：整車製造商、動力電池與充電樁概念股

以Tesla為例，行業正從整車製造轉向自動駕駛（Robotaxi）和AI驅動的綜合平台。

  • *整車廠呈現分化格局。**具備技術領先和品牌優勢的車廠（如Tesla、比亞迪）持續擴大市佔率，傳統車廠則面臨轉型壓力。投資者應選擇在電動化、智能化領域佈局深厚的公司。
  • *動力電池產業鏈機遇豐富。**隨著電動車滲透率提升，動力電池需求持續增長。除了寧德時代等龍頭電池製造商，上游的鋰礦、鈷礦等材料供應商，以及電池管理系統(BMS)供應商，均有投資價值。
  • *充電樁基礎設施受惠政策支持。**各國政府加大對充電基礎設施的投資，充電樁運營商和設備製造商將直接受益。選股時應關注公司的網絡覆蓋率和充電技術（快充、無線充電等）。

金融科技領域：數字支付、券商平台與區塊鏈應用股

AI技術正重塑智能投顧、風控等金融服務。

  • *數字支付龍頭受惠於交易量增長。**隨著電商和移動支付普及，數字支付平台的交易量持續增長。應關注擁有強大技術平台、豐富應用場景的龍頭公司，例如支付寶、PayPal等。跨境支付是另一個高增長細分市場。
  • *線上券商受益於市場活躍度。**股市交易活躍時，線上券商的佣金收入和利息收入均會增加。選擇擁有龐大用戶基礎、多元化產品和優質服務的平台較為穩健。
  • *區塊鏈應用獲合規渠道。**比特幣ETF的獲批為區塊鏈應用提供更便捷的合規投資渠道。投資者可關注提供區塊鏈技術解決方案的公司，以及受惠於加密貨幣交易的平台。惟需注意加密貨幣市場波動較大，風險管理至為重要。

科技股推介｜華爾街大行評級與專業投資策略解讀

國際投資銀行對主要科技股最新評級與目標價總覽

  • *瑞銀(UBS)看好整體科技股前景。**預期2025年全球科技股每股盈利增長15%，遠超市場整體表現。針對個別公司，瑞銀維持阿里巴巴(9988.HK)「買入」評級，目標價210港元，較現價有約25%上升空間。
  • *美銀(BofA)聚焦AI投資主題。**看好阿里巴巴AI與雲計算投入，重申「買入」評級，目標價190港元。美銀認為阿里雲在中國AI市場的領導地位，將轉化為持續的收入增長。
  • *Morningstar發掘價值窪地。**認為Google (GOOGL)股價被「嚴重低估」，維持237美元公允價值估計。Morningstar指出，市場過度擔憂AI對搜索業務的衝擊，忽視了Google在AI領域的技術實力和商業化進展。
  • *大行評級的參考價值與局限。**大行評級基於深入研究，具重要參考價值；惟投資者應注意，大行可能與相關公司存在投行業務關係，評級或受利益衝突影響。建議綜合多家大行意見，並結合自身判斷作出投資決策。

明星基金經理科技股持倉與投資邏輯深度分析

  • *頂級基金經理策略反映長期信心。**2025年積極增持的前十大科技股包括Alphabet、Microsoft、Nvidia等，反映對AI革命長期價值的堅定信心。基金經理願意在高估值環境下增持，顯示其認為這些公司的增長潛力足以支撐估值。
  • *持倉分佈揭示投資邏輯。**Alphabet與Microsoft因其穩固的市場地位和AI商業化進展而獲廣泛持有。這兩家公司的核心業務（搜索、辦公軟件）產生穩定現金流，為AI投資提供資金支持；同時AI技術又能改善核心業務，形成正向循環。
  • *Nvidia獲超額配置的原因。**即使Nvidia估值偏高，仍有7位頂級經理增持，顯示對其AI晶片龍頭地位的認可。基金經理認為，在AI基礎設施建設高峰期，Nvidia的競爭優勢難以被撼動，短期內不存在有效替代者。
  • *借鏡專業投資者的風險管理。**明星基金經理並非將所有資金集中於科技股，而是維持適度的行業分散。投資者可參考此策略，在配置科技股的同時，保留部分資金投資於其他防守性行業。

本地財經專家對港股科技板塊獨家推介與風險提醒

  • *價值窪地：京東(9618.HK)。**憑藉其約9.4倍的預測市盈率，在龍頭股中呈現相對吸引的估值。本地專家認為，市場過度關注京東面臨的競爭壓力，低估其供應鏈優勢和穩定盈利能力。隨著「以舊換新」等政策刺激消費，京東有望受惠。
  • *穩健增長：騰訊(0700.HK)。**憑藉遊戲業務韌性及AI驅動的新增長點，盈利能力持續改善（毛利率達57%），是穩健配置的選擇。騰訊擁有多元化業務組合，單一業務波動對整體影響有限，適合追求穩定回報的投資者。
  • *轉型陣痛：美團(3690.HK)。**雖面臨短期利潤壓力，但其核心本地生活護城河及戰略協同效應值得長期觀察。專家提醒，美團當前處於戰略投資期，短期內利潤將受壓；投資者需有較長的投資期限，方能受惠於公司的戰略佈局。
  • *港股科技股的整體風險。**本地專家提醒，港股科技股受中美關係、內地監管政策等因素影響較大，波動性高於美股。投資者應密切關注政策變化，並控制單一市場的配置比例，避免過度集中風險。

科技股推介｜估值方法、投資策略與風險管控完全指南

科技股專用估值工具：P/E、P/S、DCF模型實戰應用

  • *市盈率(P/E)適用於盈利穩定公司。**對京東等盈利穩定的公司（預測P/E約9.4倍），市盈率是簡單有效的估值工具。將公司的P/E與同業平均及歷史水平比較，可判斷估值是否合理。惟對小米等高增長股（預測P/E約29.4倍），需結合增長預期解讀，單看P/E會低估其價值。
  • *市銷率(P/S)適用於虧損或高投資期公司。**對於未盈利或處於高速投資期的公司（如部分AI初創），P/S更具參考價值。計算方法是市值除以年度營收，反映市場願意為每元營收支付的價格。一般而言，P/S低於同業平均值可視為估值偏低。
  • *自由現金流折現(DCF)模型最為嚴謹。**DCF模型基於對未來現金流的預測，折現至當前價值來估算公司內在價值。雖然計算較複雜，但能反映公司的長期盈利能力。關鍵假設包括未來增長率、折現率等，投資者應進行敏感性分析，評估不同假設下的估值範圍。
  • *估值工具的局限性。**所有估值工具均基於歷史數據和未來假設，存在不確定性。科技行業變化快速，歷史估值倍數未必適用於未來。建議綜合運用多種估值方法，並保留安全邊際，避免在高估值時追入。

非財務指標分析：用戶增長、ARPU值與市場佔有率評估

  • *用戶增長是未來收入的先行指標。**關注騰訊《三角洲行動》的日活躍用戶(DAU)、美團新用戶轉化率(40%)等營運數據。用戶增長強勁的公司，即使短期內虧損，長遠亦有機會轉化為盈利。惟需注意用戶獲取成本，若成本過高將侵蝕利潤。
  • *ARPU值反映變現能力。**平均每用戶收入(ARPU)是評估公司變現能力的關鍵指標。ARPU提升可通過提價、增加服務項目或提高用戶活躍度實現。例如視頻平台推出會員制，能顯著提升ARPU值。
  • *市場佔有率決定議價能力。**在市場佔有率較高的公司，往往擁有更強的議價能力和規模優勢。例如騰訊微信的龐大用戶基礎，使其在廣告定價上具有優勢。惟需注意反壟斷監管風險，過高的市佔率可能引發監管介入。
  • *用戶質量比數量更重要。**除關注用戶總數外，更應分析用戶的活躍度、留存率和付費率。高質量用戶（活躍度高、願意付費）的價值遠超低質量用戶，這是判斷公司長期價值的重要依據。

多元化投資組合：精選科技股ETF與月供股票策略

  • *ETF策略適合分散風險。**可投資追蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ Trust (QQQ)，其五年年化表現為17.5%，費用率僅0.20%。QQQ涵蓋蘋果、微軟、亞馬遜等科技龍頭，一次買入即可享受多隻優質股票的增長潛力，有效分散個股風險。
  • *香港投資者可選本地上市ETF。**南方恒生科技(3033.HK)追蹤恒生科技指數，涵蓋騰訊、阿里巴巴、美團等港股科技龍頭。此ETF以港元計價，免除匯兌風險，適合以港元為本位的投資者。
  • *月供策略平滑市場波動。**對於波動較大的科技股，採用月供方式可平均成本，適合長線投資者。每月固定投入相同金額，高位時買入較少股數，低位時買入較多股數，長遠能降低平均成本。此策略無需預測市場走勢，特別適合工薪階層。
  • *核心持倉與衛星持倉相結合。**建議將60-70%資金配置於ETF或龍頭科技股作為核心持倉，獲取市場平均回報；其餘30-40%資金則投資於高增長潛力的個股作為衛星持倉，追求超額回報。此策略兼顧穩健與進取，適合大部分投資者。

2025年主要風險管控：宏觀經濟、地緣政治與監管政策應對

  • *宏觀經濟風險不容忽視。**全球經濟不確定性可能影響企業IT支出和廣告預算。經濟放緩時，企業傾向削減非必要開支，科技股盈利將受影響。投資者應關注主要經濟體的增長數據、利率變化和企業盈利預期。
  • *地緣政治是科技股最大風險之一。**美國對華的先進晶片出口管制是Nvidia及相關中國企業面臨的直接風險。出口管制不僅影響當前收入，更限制未來在中國市場的拓展空間。投資者應關注中美科技脫鉤的進展，評估對持倉公司的影響。
  • *監管政策變化需密切追蹤。**針對大型科技公司的反壟斷調查（如針對Google的案件）是長期潛在風險。監管趨嚴可能要求公司分拆業務、開放平台或限制數據使用，影響盈利能力。中國內地對互聯網平台的監管政策亦值得關注。
  • *風險管控的實踐建議。**首先，設定止蝕位，當持股下跌超過預設幅度時果斷止蝕；其次，分散投資於不同地區和板塊，避免過度集中單一市場；第三，定期檢視持倉，評估公司基本面是否出現重大變化；第四，保留部分現金，在市場大幅調整時把握買入機會。

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科技股推介｜總結：掌握2025年科技投資致勝關鍵

展望2025年，科技股在AI革命與量子計算突破推動下仍具強勁增長潛力。瑞銀預測盈利增速達15%，持續跑贏大盤。投資者應聚焦AI晶片(Nvidia)、量子計算(Google)、企業AI應用(Microsoft)等新興主題，同時密切關注宏觀經濟與監管政策風險。

建議採取港美股並重、龍頭股(騰訊、阿里)與ETF(QQQ)結合的多元化策略。港股方面，騰訊的穩健增長和京東的估值吸引力值得關注；美股則可配置AI產業鏈龍頭如Nvidia、Microsoft。ETF能有效分散個股風險，適合作為核心持倉。

善用月供等穩健投資方式分散風險，特別適合波動性較高的科技股。此策略無需預測市場走勢，通過長期持續投入，可有效捕捉科技行業的長遠增長機遇，為資產增值創造新價值。投資科技股需要耐性和長遠眼光，方能充分受惠於科技革命帶來的豐厚回報。

科技股推介｜常見問題

2025年最值得關注的科技股投資主題有哪些？

根據最新市場趨勢，2025年最熱門主題包括：1）人工智能與AI晶片（以NVIDIA為首，其數據中心業務增長56%）；2）量子計算概念股（受Google Willow晶片革命性突破帶動）；3）電動車與自動駕駛產業鏈（以Tesla向AI公司轉型為代表）；4）企業AI軟件商業化（如Microsoft Copilot）。

這些領域均受益於技術突破與明確的商業化路徑，具備長期增長潛力。AI晶片需求持續爆發，預計2026年全球AI資本支出將達5000億美元。量子計算雖然商業化仍需時日，但技術突破已為相關公司建立長期競爭壁壘。電動車與自動駕駛正重塑交通產業，市場規模龐大。企業AI應用則處於快速滲透期，眾多行業開始部署AI解決方案，創造可觀商機。

投資者可通過精選個股或相關主題ETF參與這些機遇，惟需注意估值風險及監管政策變化。

新手應該選擇單一科技股還是科技股ETF投資？

對於投資新手，建議優先考慮追蹤主要指數的科技股ETF，如美股的Invesco QQQ Trust (QQQ)或香港上市的南方恒生科技(3033.HK)。ETF能一籃子投資多隻龍頭股（如Apple、Microsoft等），有效分散因單一公司業績波動帶來的風險，同時分享整體行業增長紅利。

QQQ追蹤納斯達克100指數，涵蓋美國市值最大的100家非金融企業，費用率僅0.20%，過去五年年化回報達17.5%。南方恒生科技則涵蓋騰訊、阿里巴巴等港股科技龍頭，以港元計價，免除匯兌風險。

待積累一定經驗和研究能力後，再考慮精選個別具備獨特護城河的優質科技股進行重點配置。建議新手初期將80%以上資金投資於ETF，其餘小部分嘗試個股投資，累積經驗。隨著對行業和個股認識加深，可逐步提高個股比例。此漸進式策略既能享受市場增長，又能有效控制風險。

如何評估尚未盈利的成長型科技股投資價值？

對於未盈利的科技股，傳統市盈率(P/E)不適用。建議採用以下估值方法：1）市銷率(P/S)，評估其營收增長潛力相對於市值的倍數；2）關鍵營運指標，如月活躍用戶數(MAU)、用戶增長率、客戶留存率等，這些是未來盈利的基礎；3）自由現金流折現模型(DCF)，基於對未來現金流的預測來估算內在價值；4）同業比較法，與已盈利或規模相近的同類公司進行對比。

市銷率計算簡單，將市值除以年度營收即可。一般而言，P/S低於5倍較為合理，超過10倍則偏高。惟高增長公司可接受較高P/S。關鍵營運指標方面，應關注用戶增長是否維持強勁、留存率是否超過80%、付費轉化率是否提升等。

DCF模型雖然計算複雜，但最能反映公司長期價值。關鍵是對未來現金流的預測要合理，避免過度樂觀。同業比較法則要選擇業務模式相近、發展階段相若的公司進行比較，方具參考價值。

重點是評估公司的商業模式是否可持續、市場競爭地位是否穩固及長期盈利前景是否明朗。若公司雖然短期虧損，但具備獨特技術、龐大用戶基礎或清晰的盈利路徑，仍值得投資。反之，若公司持續虧損且看不到盈利可能，應避免投資。

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