ETF vs 基金的6大分別、費用、風險一文看清！

ETF同基金有什麼分別？其實ETF本身也是基金，主要分別是ETF在交易所掛牌，投資者可像買賣股票一樣落盤；而基金通常是指經銀行、基金平台或基金公司認購的非上市互惠基金或單位信託。_[1][2] 本文將詳細說明ETF與基金的6個主要分別、費用、風險及新手點樣選擇！

ETF vs 基金快速比較

比較項目	ETF	一般基金
買賣渠道	透過證券戶口在交易所買賣	透過銀行、基金平台或基金公司認購
成交價格	由市場供求決定，可能高於或低於資產淨值	多數按估值日的資產淨值計價
交易時間	交易時段內可落盤	按截止時間及估值安排處理
管理方式	可屬被動追蹤或主動管理	可屬主動管理或指數基金
常見成本	持續收費、佣金、買賣差價及交易相關費用	認購費、贖回或轉換費、管理費及平台費
主要限制	價格偏離淨值、流動性及過度交易風險	非即時定價、贖回需時及基金經理風險

資料截至：2026年7月31日｜資料來源：_{[1][2][3][4][6][7]}

ETF本身也是基金

ETF通常以互惠基金或單位信託形式成立，基金持有股票、債券、商品或其他資產，投資者則持有基金單位。它與一般基金最明顯的分別，是ETF單位同時在交易所掛牌買賣。_[1]

「ETF等於被動投資、基金等於主動投資」並不完全準確。市場上有主動型ETF，也有不上市的指數基金。選擇產品時，應直接查看投資目標、基準指數、管理策略及持倉，而非單靠產品名稱判斷。

ETF vs 基金六大關鍵分別

1. 交易方式及成交時間

ETF可以在交易所開市期間落盤，投資者可設定限價，並自行決定買入或賣出時間。不過，能夠即時交易亦可能令人頻密追升殺跌，增加佣金、買賣差價及錯誤操作的成本。

一般基金多數採用遠期定價。投資者提交指示時，未必已知道實際成交價，認購或贖回會按照截止時間後計算的資產淨值處理。個別基金在特殊市場情況下亦可能暫停交易或延遲贖回。_[3]

2. 市價與資產淨值

ETF有資產淨值，同時亦有交易所市價。由於市價受買賣盤及市場供求影響，成交價可能較資產淨值出現溢價或折讓。投委會指出，投資者落盤前應查看指示性資產淨值，並對明顯溢價或折讓保持審慎。_[1]

一般基金的認購及贖回價主要以資產淨值為基礎，但仍可能加入認購費、贖回費、反攤薄徵費或擺動定價調整。實際安排要以基金說明書為準。

3. 主動管理與指數追蹤

被動ETF通常以貼近指數表現為目標，基金經理會按全面複製、代表性抽樣或衍生工具等方法追蹤指數。主動型ETF則由基金經理選擇投資及調整配置，不以單純複製指數為目的。_[1][6]

一般基金較常採用主動管理，優勢是投資者毋須自行選股或調整組合；限制是回報取決於基金經理的判斷，而且較高管理成本不代表必然取得較高回報。

4. 費用要比較總成本

ETF除了基金層面的持續收費，投資者亦可能支付券商佣金、平台費、買賣差價、交易徵費及交收費。港交所資料顯示，香港上市交易所買賣產品的交易涉及交易費、交易徵費及交收費，但所有交易所買賣產品獲豁免印花稅。_[6]

一般基金可能收取認購費、轉換費、贖回費、管理費、託管費及平台費。持續費用通常直接從基金資產扣除，長期會影響實際回報。產品資料概要會披露持續收費，但未必包括投資者直接支付的所有交易或平台費用。_[4][5]

5. 持倉透明度

ETF網站通常會提供基金資產淨值、指示性資產淨值、持倉、基準指數及產品公告。部分ETF每日披露投資組合，方便投資者檢查實際資產及集中程度。

主動基金的持倉披露通常按月、季度或定期報告發布，資料可能有時間差。透明度較低不代表產品必然較差，但投資者要接受基金經理在兩次披露之間可能已經調整持倉。

6. 流動性及產品結構風險

ETF在交易所上市，不代表任何時間都有充足成交。成交疏落時，買賣差價可能擴大，市價亦可能偏離資產淨值。採用衍生工具作合成複製的ETF，還可能涉及交易對手風險。_[7]

一般基金沒有即時買賣差價，但可能面對估值延誤、贖回限制、基金經理風格失效及大量贖回帶來的流動性壓力。兩者都不能消除相關股票、債券、商品、行業或市場下跌的風險。

ETF還是基金較適合新手？

重視低成本指數配置、已有證券戶口、願意自行落盤及定期再平衡的人，可先比較ETF。選擇時應查看追蹤資產、持續收費、基金規模、成交情況、買賣差價及市價與淨值的偏離。

希望以自動扣賬月供、不想自行處理交易，或需要基金經理管理債券、多元資產及特定市場策略的人，可考慮一般基金。不過，方便程度不應掩蓋認購費、持續收費及平台分銷成本。

實際選擇可按以下次序處理：

• 先確認投資目標、持有年期及可承受跌幅。
• 比較底層資產，而非只比較「ETF」或「基金」名稱。
• 把一次性費用、持續收費及交易成本一併計算。
• 查閱產品資料概要、基金說明書及最新官方文件。_[5]

ETF與基金可以同時持有嗎？

可以。投資者可用廣泛市場ETF建立核心配置，再以主動基金補充特定資產或策略。不過，兩隻產品名稱不同，不代表持倉沒有重疊。若ETF及基金同時重倉相同大型股票，表面上持有多隻產品，實際風險仍可能高度集中。

組合檢查應以底層持倉、地區、行業、貨幣及資產類別為基礎，並計算整體持續收費，而非逐隻產品獨立判斷。

結論

ETF與一般基金各有用途。ETF的主要優勢是交易靈活、資料較透明及成本容易比較；一般基金則適合重視自動供款、基金經理管理及非即時交易安排的人。

兩者沒有必然較安全或回報較高的一方。投資者應先選擇合適的底層資產，再比較定價方式、總成本、流動性、管理策略及產品文件，避免只按過往回報作決定。

常見問題

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引用來源

1. 投資者及理財教育委員會：ETF Key Features
   用途：核對ETF的基金結構、交易方式、資產淨值、溢價折讓、費用及指數追蹤方法。
   官方資料：查看來源
   資料日期：2019年6月21日發布，2025年4月7日更新
2. 投資者及理財教育委員會：Funds
   用途：核對互惠基金及單位信託的集資方式、基金經理角色、分散投資及常見費用。
   官方資料：查看來源
   查閱日期：2026年7月31日
3. 投資者及理財教育委員會：Buying and Selling Funds
   用途：核對基金遠期定價、資產淨值計算、贖回及暫停交易安排。
   官方資料：查看來源
   資料日期：2016年4月1日；查閱日期：2026年7月31日
4. 投資者及理財教育委員會：為什麼你應留意基金收費
   用途：核對基金交易費、持續費用及費用從基金資產扣除的安排。
   官方資料：查看來源
   資料日期：2018年8月13日；查閱日期：2026年7月31日
5. 香港證券及期貨事務監察委員會：產品資料概要
   用途：核對產品資料概要的內容、費用與風險披露，以及完整銷售文件的重要性。
   官方資料：查看來源
   資料日期：2022年5月23日更新；查閱日期：2026年7月31日
6. 香港交易及結算所有限公司：Exchange Traded Products—Investors
   用途：核對ETF交易方式、主動及被動管理、交易相關費用與印花稅豁免。
   官方資料：查看來源
   查閱日期：2026年7月31日
7. 香港交易及結算所有限公司：ETP Frequently Asked Questions
   用途：核對ETF溢價折讓、追蹤誤差、流動性、做市商及合成ETF交易對手風險。
   官方資料：查看來源
   查閱日期：2026年7月31日

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