想像你把錢借給一間公司或政府，對方承諾每隔一段時間付你「利息」，到期後還會把借你的本金還給你。這種借貸憑證就叫「債券」，而債券是固定收益證券中最常見的產品。
為什麼叫「固定收益」？因為投資人通常可以預先知道每期會拿到多少利息（收益）。這就像你每個月從存款帳戶領固定的零用錢，只不過這裡的「零用錢」是由公司或政府付給你的利息。
和「股票」相較，股票像是你買下公司的一小部分，所以可能上下波動很大。而固定收益證券像是借錢給別人，利息通常比較穩定。對於想要穩定收穫的投資者而言，固定收益產品就像是一棵不大起眼、但能定期結果實的果樹。
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固定收益證券有哪些種類？
固定收益證券有2大類型，第一種是債券，這種是最基本的固定收益證券。像借錢給國家（政府公債）或公司（公司債）。
第二種是固定收益型基金或ETF，許多人不想單獨買一堆債券，會透過基金或ETF讓專業經理人幫忙選擇與管理，像是「合購團購」方式集中力量一次買很多債券，降低單一標的的風險。
這些債券的表現會受到借款人的信用好壞（信用評級）和市場利率高低的影響。簡單來說，如果你借錢給一個信用很好的朋友（政府或大型公司），你拿到的利息會比較少（因為安全），但比較放心他不會倒債。如果你借給一個信用較差的朋友，雖然利息可能比較高，但也有可能拿不回本金。
什麼是衍生商品？為什麼會跟固定收益有關？
衍生商品（Derivatives）有點像「再創造的交易工具」，它們的價值來自於某個基礎的東西（例如債券的利率、公司信用狀況）。就像是你和朋友下注「如果明天蘋果要價會不會比今天高」，這種以「價格變動」作為依據的交易就是一種衍生概念。
在固定收益市場中，衍生商品的用途包括3種：
第1種衍生商品的用途是避險，如果你擔心未來利率上升會讓你的債券價格下跌，你可以用衍生商品來抵銷這種影響。
第2種衍生商品的用途是增加收益：有些投資人會用衍生商品「猜測」未來利率走勢，想賺取額外報酬。
第3種用途是靈活調整資產配置，就像幫你的投資「加配料」，你可以用衍生商品讓整體資產配置更貼合你的投資目標。
衍生商品的種類與例子
衍生商品種類丨利率期貨（Interest Rate Futures）與利率期權（Interest Rate Options）
利率期貨像是事先約定「未來某天以某個利率買賣債券」的合約。如果你覺得未來利率會上漲，現在先用合約鎖定較低利率，就不怕之後利率變高而損失。
利率期權是給你一個「選擇權」，你可以在指定時間決定要不要以合約約定的利率買或賣。像是買張「未來的保險」，你可以選擇用或不用。
衍生商品種類丨利率交換（Interest Rate Swaps）
假設你有一筆會跟著利率變動的借款（浮動利率），但你想要更穩定的利息支出。有的人手上則有固定利率的資金流，但想要變成浮動利率。於是你們彼此交換「利率」，讓自己的收支狀況更符合預期。
簡單說，你原本每月付的利息就像一隻會「跳動」的兔子（浮動利率），透過利率交換，你讓對方幫你把兔子換成烏龜（固定利率），步伐穩定，不再擔心兔子亂跳。
信用違約交換（Credit Default Swaps, CDS）
如果你擔心借出去的錢（買的債券）對方有一天不還（違約），你可以買一種「保險」——這就是CDS。你付出一筆保費，若對方真的不還錢，賣你保險的人會補償你的損失。
使用衍生商品可能導致哪些風險？
衍生商品風險丨市場風險
利率和信用狀況變動就像天氣多變，原本好的合約，可能因市場條件改變而變得不划算。
衍生商品風險丨信用風險
如果「對賭」的另一方沒錢付或倒閉，你的保險變成沒人賠付。這就像你付了保費，但保險公司卻關門了。
衍生商品風險丨流動性風險
某些衍生商品比較少人玩，如果你想在市場中把它賣掉或換現金，可能會因為買家不多而賣不出去，或價格很差。
衍生商品風險丨操作與法律風險
這些合約常有複雜條款，就像一份多頁的合約書。如果你沒仔細看、不清楚規則，可能會踩到陷阱，或因合約糾紛惹上麻煩。
如何管理這些衍生商品風險？
管理衍生商品風險丨分散投資
不要把全部錢壓在一個點子上，就像你不會只吃一種水果。如果其中一個衍生商品出狀況，你還有其他投資標的可以撐場面。
管理衍生商品風險丨控管槓桿與保證金
槓桿就像放大鏡，可以放大獲利也能放大虧損。要小心使用，確保你有足夠的「保證金」（類似抵押品）來應付變數。
管理衍生商品風險丨遵守法規與看懂資訊披露
金融市場有監管機構和相關規定，確保大家遵守規則。投資者應該留意公開資訊，確保自己清楚知道手上的合約條件。
固定收益證券加上衍生商品，就像在一個本來很平穩的主題樂園，加進各種有趣但也有點危險的遊樂設施。要玩得安全又穩健，你需要事先了解它們的運作方式和可能風險。透過分散投資、理解合約條件、嚴格控管槓桿，以及留意各種法規與資訊來源，就能進一步保障自己免招損失。不論你是想要穩定的利息收入，還是想透過衍生工具增強收益，永遠記得要謹慎評估自己的財務狀況和能力。
