在投資股票的過程中，估值是一項極為重要的分析環節。市盈率（Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio）及市帳率（Price-to-Book Ratio, P/B Ratio）是兩個常見的估值指標，廣為投資者參考。本文將深入探討市盈率與市帳率的基本定義、計算方式、應用場景及局限，並進一步說明如何通過市盈率的高低來選擇潛力優質股票。
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市盈率丨什麼是市盈率？
市盈率是衡量股價與公司盈利能力的重要指標，計算方式是「市盈率 = 股價 ÷ 每股收益（EPS）」。
舉個例，如果某股票現價$100，而每股收益是$10，那麼市盈率就是10倍，意味投資者要花$10買一股，便可換取每股$1的盈利。
實際上，市盈率的高低在不同行業有不同標準。一般而言，高市盈率通常代表市場對公司未來增長有信心，但也可能反映股價過高，有點「貴」；而低市盈率代表股票被低估，但也有可能反映公司缺乏增長潛力。
舉個例，假設A科技公司的市盈率是30倍，而行業平均是20倍。
雖然看起來A公司的估值較高，但如果市場預計A公司明年的盈利增長達到50%，這個30倍的市盈率看起來可能是合理，值得投資者放膽一試。
市盈率丨什麼是市帳率？
市帳率則是另一種用來衡量股票價格是否合理的指標，特別適合分析資產密集型的行業，例如銀行或房地產，計算公式是「市帳率 = 股價 ÷ 每股淨資產（BVPS）」。
例如，如果某銀行股的市帳率是0.8，代表股價低於其資產價值，可能存在被低估的情況；但反過來看，高市帳率（例如3倍）也可能顯示市場對其未來資產增值充滿信心。
縱使成長性較高的行業一般有高市帳率，但由於科技股的資產比例一般較少，用市帳率高低來判斷科技股的參考價值相對有限。
市盈率丨市盈率與市帳率怎麼選？
每個行業適合的估值指標不同，以下是簡單的對比：
| 指標 | 定義 | 適用場景 | 局限性 |
| 市盈率 | 股價與每股收益的比例 | 高增長行業（如科技、電商） | 盈利為負時無法使用 |
| 市帳率 | 股價與每股淨資產的比例 | 資產密集行業（如銀行、地產） | 輕資產行業適用性較低 |
簡單來說，投資銀行股可以應參考市帳率，而投資科技股就要更注重市盈率。
市盈率丨如何用市盈率選擇優質股票？
市盈率是很多投資者最愛用的指標，但如何從中找到優質股票？可以從三個因素中決定：行業對比、增長潛力和市場情緒。
如何用市盈率選擇優質股票？丨行業對比
比較個股與同行業的平均市盈率，看看是高估還是低估。
如何用市盈率選擇優質股票？丨增長潛力
如果公司的盈利增長率（earnings growth rate）遠高於行業平均，那麼即使市盈率稍高也值得投資。
如何用市盈率選擇優質股票？丨市場情緒
高市盈率可能代表市場過於樂觀，這時候投資者需要謹慎，避免「摸貨」。
市盈率丨總結
市盈率與市帳率是兩個重要的估值工具，各有其優勢也各其局限。投資者選股時，宜結合行業特性和其他數據（如股息收益率或現金流表現）作全面分析，從而選出最適當的股票，以達至資產增值目標。
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