分散投資｜市場波動不定，單一資產難以長期跑贏大市，「分散風險投資」是管理風險、爭取穩健回報的基本功。本文將詳細解釋分散投資好處、分散風險資產配置的實際方式，並針對目前2025年市況，提供建立個人化投資組合的具體策略，助您有效分散風險！
分散投資是什麼？
相信大家都聽過不要將所有雞蛋放在同一個籃子裡，分散投資是投資學的核心原則，將資金分配到不同類型、相關性較低的資產上，避免因單一資產價格大幅波動而對整個投資組合造成重大衝擊。
一個有效達到分散投資的投資組合，其回報穩定性並非來自押注單一熱門資產，而是透過不同資產的表現互補。例如，當股市因經濟衰退而下跌時，高評級債券或黃金等避險資產的價格可能上升，從而抵銷部分股票虧損實現「進可攻退可守」，讓整體資產價值更為平穩。因此，分散投資並非旨在追求最高回報，而是以可控風險水平，實現長期、可持續的資本增值！
分散投資好處
分散投資好處一｜降低非系統性風險
市場風險可分為「系統性風險」與「非系統性風險」，系統性風險指影響整個市場的宏觀因素（如經濟衰退、利率變動），無法透過分散投資完全消除；非系統性風險則指個別公司或行業的獨有風險（如管理失誤、行業監管政策改變），分散風險投資正是應對非系統性風險的最有效工具。
投資者將資金投放到不同行業、地區的股票與債券，即使某家公司或某個行業表現失色，其他資產的良好表現亦可彌補損失，顯著降低整體投資組合的波動性。
分散投資好處二｜提升回報穩定性
不同資產類別在各種經濟周期中表現各異。例如，經濟擴張期科技股通常表現強勁，但在經濟放緩時，公用事業、必需消費品等防守性行業則較具韌性。一個橫跨多種資產的投資組合，能在不同市況下捕捉增長機會，避免因重倉單一類別資產而錯失市場輪動的機遇，從而平滑長期回報率。
分散投資好處三｜捕捉更多市場機遇
任何單一市場或地區資產價值都不會只升不跌。透過地域分散，例如同時配置美國、歐洲及亞洲（如日本）等市場的資產，投資者便能參與全球經濟增長，降低因個別地區經濟或政策風險所帶來的衝擊，這種策略有助於發掘不同市場的潛力，增加獲利來源。
分散投資好處四｜穩定投資心理質素
面對市場劇烈波動，投資者容易受情緒影響驅使而作出錯誤決定，例如在市場恐慌時拋售資產，然後下一天就漲回當天跌幅。一個分散的投資組合因其波動性較低，能給予投資者更大的持貨信心。當組合內部分資產下跌時，其他資產的穩定表現有助於緩和整體虧損，讓投資者能更理性地堅守長線投資策略，避免因一時恐慌而錯過市場反彈的機會。
分散投資專家不會告訴你的概念
過度分散投資削弱總回報
雖然上面提過不要將所有雞蛋放在同一個籃子裡，但持有「過多」的籃子（投資標的），可能導致管理困難，交易成本增加。更重要的是，當你資產配置比例過於零散，即使個別資產表現優異，對你整體投資組合的回報貢獻亦微乎其微。倒如，你買了100種資產，各資產投入了1%資金，當你手持其中一種資產升了50%價值，但你的投資總回報只提升0.5%。「股神」巴菲特曾指出：「廣泛的分散投資只是為那些對投資一無所知的人而設的。」對具備深入研究能力的投資者而言，適度集中或更有利。
無法抵禦系統性風險
分散投資主要防範非系統性風險。當全球性金融危機、經濟衰退等系統性風險發生時，大部分資產類別的價格或會同時下跌，屆時分散良好的投資組合亦難免受創。例如2025年4月的對等關稅事件與2022年美國大幅加息等全球性事件，分別讓標普500指數下跌了約21.3%和3%，絕大部分資產都會一同下跌。
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陷入「假性分散」
購入多隻相關性高的資產，並非真正的分散。例如，同時買入5隻本地大型銀行股，看似分散，但當整個銀行業面臨監管壓力或利率環境逆轉時，這些股票的走勢可能趨同，無法起到分散風險的作用。真正的分散，應建基於資產間的低相關性。
如何最佳化自己的投資組合？
2025年貿易戰時代，市場預期將持續面對宏觀經濟不確定性，例如利率走勢、地緣政治風險，分散風險資產配置是必須的，傳統的股債配置策略或需調整，納入更多元化的資產。
投資組合一｜股票
股票是提供長線資本增長潛力的核心資產，建議採取跨行業及跨地區策略。
行業配置：可同時佈局具增長潛力的科技股（如人工智能、大數據），以及較具防守性的公用事業、醫療保健股，以平衡組合的風險。
地區配置：除成熟的美國市場外，亦可關注具備估值優勢或受惠於政策支持的市場，例如受惠於企業治理改革的日本股市，或部分新興市場。
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投資組合二｜債券
在減息環境下，債券的吸引力顯著提升，債價提升之餘，還有穩定的利息收入，財息兼收。
種類配置：可考慮將政府公債與投資級別企業債券作核心配置，因其信貸風險較低。為追求較高收益，亦可適量配置於高收益債券，但須注意其違約風險，其中美國債券屬「無風險債券」，是分散風險投資的重點推介之一。
存續期管理：因應利率走勢預期，靈活調配長、中、短期債券的比例，以管理利率風險。
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投資組合三｜另類投資
鑑於近年股債相關性有所提高，加入另類投資有助進一步分散風險。
黃金：作為傳統避險資產，在地緣政治局勢緊張或市場憂慮美元前景時，黃金能發揮其對沖價值。
房地產投資信託基金（REITs）：為投資者提供參與房地產市場的渠道，通常能派發穩定股息，並具備一定的抗通脹能力，在減息環境下房地產市場或會更具投資潛力。
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投資組合四｜現金
在投資組合中保留適量現金或貨幣市場基金，並非過於保守；充裕的流動性讓投資者在市場出現大幅調整時，有能力把握低吸機會，同時亦可應對不時之需，是風險管理的重要一環。
分散投資小總結
分散投資是所有投資者，不論風險偏好高低，都應採用的投資策略。一個成功的投資組合並非單靠選中幾隻「爆升股」做到短暫的超高回報曲線，而是透過深思熟慮的資產配置，將資金分散於股票、債券、另類資產及現金等不同籃子。面對充滿變數的2025年，投資者應定期審視及再平衡（Rebalancing）其投資組合，確保資產配置符合個人的財務目標與風險承受能力，方能駕馭市場波動，實現長遠的財富增長。
分散投資FAQ
剛開始投資，資金不多，應如何分散投資？
對於資金有限的初學者，交易所買賣基金（ETF）或指數基金是極佳的入門工具。只需買入一隻追蹤全球或主要市場指數（如S&P 500指數）的ETF，便能以低成本一次過投資數百甚至數千家公司，即時達到高度分散的效果。
投資組合需要多久檢討及調整一次？
一般建議，投資者應至少每半年或每年檢討一次投資組合。此外，當個人財務狀況（如結婚、轉職）或市場出現重大變化時，亦應重新評估資產配置是否仍然合適。檢討的目的是進行「再平衡」，即賣出部分升值較多的資產，增持落後的資產，使其比例回復至最初設定的目標，這是一種有紀律的「高賣低買」操作。
為何近年傳統的60/40股債組合有時會失效？
傳統60%股票、40%債券的組合，其有效性建基於股債價格呈負相關的假設。然而，在某些市場環境下（如高通脹時期），股債價格可能出現同跌的情況，導致分散效果減弱。因此，現代理論建議在組合中加入黃金、房地產等與股債相關性更低的另類資產，以構建更具韌性的投資組合。
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