政府年金值得買嗎？2026好處/壞處/計劃/回報率附年金計算機！（8月更新）

政府年金2026｜香港年金計劃（坊間一般稱為「政府年金」）是不少退休及準退休人士用來建立穩定退休現金流的工具。與股票、基金或一般儲蓄產品不同，年金最主要不是求賺取最高回報，而是處理長壽風險，假如退休後比預期活得更久，積蓄會否提早耗盡？

香港年金計劃讓60歲或以上合資格人士一次過投入保費，換取終身固定的保證每月年金收入。不過，年金派發率並不等於投資回報率，保證期的「105%」亦不代表任何情況下受益人都一定可以一筆過收回105%保費。本文會根據香港年金有限公司、稅務局、保險業監管局及積金局最新公開資料，拆解政府年金的實際運作、回報率、身故賠償、扣稅安排及優缺點。

香港年金計劃是甚麼？

香港年金計劃於2018年推出，由香港年金有限公司承保。香港年金有限公司是香港按揭證券有限公司的全資附屬機構，而香港按揭證券有限公司由香港特別行政區政府透過外匯基金全資擁有。

香港年金公司同時是受保險業監管局授權及規管的長期保險業務保險人。因此，較準確的說法不是「政府直接承保」，而是由具有公共機構股權背景的香港年金有限公司承保。

投保人繳付整付保費後，只要保單仍然生效及受保人仍然在生，便可按保單條款終身收取固定的保證每月年金金額。官方現時將計劃概括為「即買即享、收入保證、長派長有」。

政府年金計劃詳細資料

項目	2026最新資料
承保公司	香港年金有限公司
公司背景	香港按揭證券有限公司全資附屬機構；香港按揭證券有限公司由香港特區政府透過外匯基金全資擁有
申請資格	60歲或以上香港永久性居民；申請仍須經香港年金公司批核
保費方式	整付保費，即一次過繳付
最低保費	每張保單HK$50,000
最高保費	每名受保人的個人保費總額上限HK$5,000,000
年金入息期	終身，只要受保人仍然在生及保單仍然生效便繼續派發
保證期	由保費起繳日起計，直至按保單條款支付的累積保證每月年金金額達到保費的105%
保證期內身故	指定受益人可按條款選擇逐月收取餘下保證年金，或一筆過收取身故賠償
醫療特別款項提取	符合條件下，可提取最高100%已繳保費餘額支付指定醫療及牙科相關開支；每名受保人終身總提取上限HK$1,000,000
退保	退保價值等於當時保單的保證現金價值；提早退保可能出現重大損失
扣稅	不可扣稅
主要風險	信貸風險、通脹風險及提早退保風險

資料來源：香港年金有限公司《香港年金計劃》產品資料及官方計劃頁面；資料核對日期：2026年8月27日。

政府年金2026最新：3%保費折扣優惠

即期年金 vs 延期年金

年金產品大致可以分為即期年金及延期年金，兩者最重要的分別是「何時開始收年金」。

即期年金

即期年金通常在繳付一筆保費後不久便開始派發年金，較適合已退休或即將退休、手上已有一筆退休儲備，希望將部分資產轉換成穩定現金流的人士。

香港年金計劃屬即期年金。官方資料顯示，保單生效後最快可於下個月開始收到年金。

延期年金

延期年金設有累積期，投保人在一段時間內供款或投入保費，待日後才進入年金期。市場上的產品條款差異很大，供款年期、保證回報、非保證回報、年金期及退保價值都要逐一比較。

如產品經保險業監管局認證為合資格延期年金保單（QDAP），合資格保費才可能享有稅務扣除。QDAP產品設計要求包括最少5年保費供款期，而個別產品的投保年齡及年金安排各有不同。

延伸閱讀： 強積金扣稅2026｜報稅表點填？扣稅上限幾多？附真實例子

政府年金每月有幾多？2026官方例子

香港年金公司目前的產品資料列出以100萬港元保費計算的示例。以60歲投保為例：

60歲投保	每月保證年金	年金派發率	每年保證年金
男性	HK$5,100	約6.1%	HK$61,200
女性	HK$4,700	約5.6%	HK$56,400

同一投保年齡下，男女每月年金金額有所不同；而投保年齡愈高，官方表列的每100萬元保證月入亦 generally 愈高。這與年金需要根據預期派發年期、年齡及性別等因素定價有關。

年金派發率不等於回報率

政府年金最常見的誤解之一，是將「年金派發率」直接當成投資回報率。

以60歲女士、100萬元保費、每月4,700元為例：

年金派發率 = 每月年金 × 12 ÷ 保費

即：

HK$4,700 × 12 ÷ HK$1,000,000 = 5.64%

官方以四捨五入方式列作約5.6%。

但這5.6%並不是說每年「賺5.6%利息」，因為每月收到的年金同時包含由原有保費所轉化而來的現金流。若要分析不同產品的財務回報，可以進一步利用內部回報率（IRR），將投入本金與不同時間收到的現金流一起計算。

政府年金計算機

以下計算機已按目前香港年金有限公司產品小冊子所列的60至85歲、每100萬元保費保證月入更新，不再使用舊版「每增加一歲固定增加某個金額」的推算方式。

注意：這仍然只是按官方示例作等比例換算的非官方快速估算，未計算限時保費折扣、部分退保或特別款項提取。86歲或以上、身故賠償及最終投保數字，請使用香港年金公司官方計算機及利益說明。

如要取得正式數字，可使用 香港年金有限公司官方計算機。

政府年金IRR如何計？

IRR（Internal Rate of Return，內部回報率）會考慮現金流出現的時間，因此比單看「累計收到幾多錢」更適合用作財務比較。

以60歲女士投保100萬元、每月收取4,700元為例，如果假設每月月底收到年金、不作部分或全數退保、不作醫療特別提款，而且一直生存至指定年齡，以下是純年金現金流的示例：

生存至	收取年期	累計年金	約數年化IRR
80歲	20年	HK$1,128,000	約1.23%
85歲	25年	HK$1,410,000	約2.96%
90歲	30年	HK$1,692,000	約3.94%
95歲	35年	HK$1,974,000	約4.54%
100歲	40年	HK$2,256,000	約4.92%

因此，原本籠統寫成「活到85歲IRR約3至4%」並不夠精確。按上述假設計算，年化有效IRR約為2.96%。

以上IRR並非香港年金公司的官方回報率，亦未計限時保費折扣。若受保人在保證期內身故，身故賠償會改變現金流，因此IRR亦會不同。

這亦解釋年金產品的核心：活得愈長，從終身年金得到的財務價值一般愈高。它主要是一項管理長壽風險的保險安排，而不是純粹追求資產升值的投資產品。

年金投保者會否「蝕本」？105%要正確理解

這部分是原文最需要修正的地方。

香港年金的「105%」是用來界定保證期，不等於任何情況下都保證一次過收回105%已繳保費。

根據產品條款，保證期由保費起繳日起開始，直至按條款支付的累積保證每月年金金額達到保費的105%為止。

例如60歲女士投保100萬元，每月年金4,700元：

HK$1,050,000 ÷ HK$4,700 ≈ 223.4個月，即約18.6年。

換言之，保證期大約延續至投保後18年多。不過實際保單安排仍以利益說明及保單條款為準。

保證期內身故會點處理？

若受保人在保證期內身故，指定受益人可以按條款選擇：

• 逐月收取：繼續收取餘下未派發期數的保證每月年金，直至保證期完結；或
• 一筆過收取：按保單條款，以香港年金公司收到身故索償申請時的保證現金價值，或「保費減去已收取年金」兩者中較高者計算。

由於一筆過身故賠償涉及保證現金價值，所以不能簡單說「受益人一定一次過收到餘下金額直至105%」。

保證期後身故

保證期結束後，只要受保人仍然在生及保單有效，年金仍會繼續終身派發。不過官方條款指出，保證現金價值在保證期完結後會減至零，因此若受保人在保證期後身故，屆時一般沒有額外身故賠償；保證期後退保亦沒有退保價值。

購買政府年金有什麼好處？

好處一：最快下個月開始有退休收入

香港年金屬即期年金，不需要先儲蓄多年才進入年金期。對已經退休、手上已有一筆儲蓄的人來說，可以較快把部分資產轉換成固定月入。

好處二：每月年金金額保證

保證每月年金在保單開始時釐定，只要沒有因部分退保或特別款項提取而調低，便不會因股票、債券或市場價格波動而改變。

這種確定性對需要控制每月基本生活開支的退休人士有實際價值。

好處三：真正處理長壽風險

香港年金的年金入息期為終身。即使受保人活到100歲以上，只要仍然在生及保單有效，仍按條款繼續收取保證每月年金。

比較私營產品時則不能一概而論：有些產品提供終身年金，有些只提供固定年期或支付至指定年齡，所以應逐份保單核對「年金入息期」而非單憑產品名稱判斷。

好處四：有醫療相關特別款項提取安排

符合條件時，受保人可申請提取最高100%已繳保費餘額，用於在香港進行或將進行的指定醫療及牙科治療或檢驗開支，每名受保人終身總提取上限為HK$1,000,000。

但需要特別注意：

• 同一受保人有生之年只可提出一次相關申請；
• 即使持有多張香港年金保單，仍以同一受保人計算；
• 提款後，保證每月年金、保證現金價值及身故利益等會相應下降；
• 若提款後保證每月年金變成零，保單會終止。

政府年金有什麼缺點及風險？

缺點一：抗通脹能力有限

保證每月年金是固定銀碼，不會自動跟隨消費物價上升。因此即使20年後仍收到同樣的4,700元，其實際購買力可能已經下降。

因此，年金通常較適合用來負責退休組合中的「穩定現金流」部分，而不是把所有退休資產全部轉成年金。

缺點二：資金流動性較低

香港年金屬長期保險產品。官方文件明確提醒，如進行全數退保、部分退保或終止保單，有機會造成重大損失，取回的利益總額可能遠低於已繳保費。

而保單的退保價值是當時的保證現金價值，並非「投入多少便可以隨時取回多少」。

缺點三：仍然存在信貸風險

香港年金公司擁有公共機構股權背景，但它仍然是一份由香港年金有限公司承保的保險合約。

官方產品小冊子亦明確列出信貸風險：如果香港年金公司未能履行保單的財務責任，受保人可能損失已繳保費及計劃下的利益。

因此，不宜寫成「完全沒有信貸風險」或「由政府保證一定付款」。

缺點四：傳承功能不是主要賣點

香港年金最主要目標是將退休資產轉換成終身收入，而非把遺產最大化。若主要目標是把一大筆資產留給下一代，便需要另外比較人壽保險、其他保險產品、投資及遺產規劃工具。

政府年金可以扣稅嗎？

答案是不可以。

香港年金計劃是即期年金，並非保險業監管局認證的合資格延期年金保單（QDAP），所以香港年金保費本身不能用作QDAP稅務扣除。

2026/27 QDAP扣稅上限

根據稅務局及積金局現行資料：

• 合資格延期年金保費與可扣稅強積金自願性供款（TVC）共用扣稅上限；
• 每個課稅年度合計最高扣除額為HK$60,000；
• 並不是QDAP $60,000再加TVC $60,000；
• 實際可以節省多少稅款視乎收入、免稅額、其他扣除項目及實際稅率；
• 以17%邊際稅率作簡單示例，$60,000 × 17% = $10,200，但不是所有納稅人都可以節省$10,200。

如目標主要是扣稅，應先查看保監局最新的QDAP認證名單，再比較產品的保證IRR、總IRR、供款期、退保價值及年金期。

政府年金與私營年金有什麼分別？

不宜籠統地說「私營年金回報一定較高」或「政府年金一定較安全」，因為私營市場產品差異很大。較實際的比較方法如下：

比較項目	香港年金計劃	私營年金
投保年齡	60歲或以上香港永久性居民	視乎產品，部分延期年金可由較年輕年齡開始投保
繳費方法	一次過整付	可以是整付或分期，視產品而定
開始收年金	最快保單生效後下個月	即期或延期均有
年金期	終身	可能是固定年期、至指定年齡或終身
每月收入	保證固定	可能包括保證及非保證部分
扣稅	不可	只有經保監局認證的QDAP才符合相關扣稅資格
身故及傳承	按香港年金的指定保證期及身故賠償條款	產品差異較大，應逐份比較
流動性	提早退保可能有重大損失	同樣要視乎退保價值及保單條款
信貸風險	承受香港年金有限公司信貸風險	承受相關保險公司信貸風險

原文曾列出「2/3配偶年金」、「60個月雙倍年金」、「125%保費回奉」等具體私營產品利益，但這些並非所有私營年金的共同條款，也會隨產品版本改變，因此不宜當作整個私營年金市場的一般特徵。比較時應以當時相關保單的正式銷售文件為準。

買政府年金前要考慮什麼？

1. 先保留應急資金

不要因為追求穩定月入而把所有現金一次過投入年金。一般應先預留足以應付日常生活、醫療及突發支出的流動資金。

2. 計算每月基本生活費

年金較適合配對固定退休支出，例如管理費、水電煤、交通、膳食等，而不是單純看哪個產品派發率最高。

3. 考慮通脹

固定年金長期會受通脹侵蝕，因此退休組合中仍可能需要保留部分具有增長潛力的資產。

4. 分清楚「年金派發率」及「IRR」

6%、7%甚至更高的年金派發率不代表相同水平的投資回報率。比較產品時應同時考慮本金、收款時間、保證期、身故利益及退保價值。

5. 了解醫療提款不是免費加送利益

特別款項提取雖然提高了應付醫療需要的靈活性，但提款後未來的年金及其他保單利益亦會相應下降。

6. 了解21日冷靜期

根據目前產品資料，香港年金保單設有21個曆日冷靜期。如在冷靜期內按規定取消保單，可獲退還已繳保費，但會扣除已經派發的保證每月年金（如有）。實際程序以當時投保文件為準。

不同年齡層的年金規劃

18至40歲

香港年金計劃本身不能投保，但可先累積退休資產。若考慮QDAP，市場上部分產品可由18歲開始投保；應重點比較供款能力、保證IRR、總IRR及長期流動性，而不是單純為了扣稅而購買。

40至59歲

這個階段可逐步把退休資產分成「短期現金」、「穩定收入」及「長期增長」幾個用途，並評估退休後是否需要利用即期年金把部分資產轉成終身收入。

延伸閱讀： MPF整合教學

60歲或以上

年滿60歲並不代表所有人都可以立即提取強積金。正常退休提取年齡為65歲；如要在60至64歲以「提早退休」理由提取，必須已終止所有受僱及自僱工作，並作出法定聲明指無意再次受僱或自僱。

符合提取資格後，可以按自己的財務需要選擇一筆過或分期提取，亦可以把部分或全部強積金保留在帳戶繼續投資。

因此，不一定需要一取得強積金便把全部資金投入年金。較合理的做法是先計算退休預算，再決定有多少資產需要轉換成保證終身現金流。

選擇終身年金的3大比較要點

1. 比較「保證收入」，不要只看預期回報

如果產品含有非保證分紅或紅利，應將保證及非保證部分分開閱讀，並了解非保證利益可以低於銷售示例。

2. 看清楚年金實際支付多久

有些年金是終身，有些是10年、20年或支付至指定年齡。即使產品名稱相近，實際保障期亦可能完全不同。

3. 比較身故賠償及退保價值

年金最重要的不只是「每月派幾多」，亦要看看：

• 保證期有多長；
• 保證期內身故如何支付；
• 一筆過與逐月身故利益有何分別；
• 第1、5、10、20年的退保價值；
• 是否設有配偶或第二年金領取人安排；
• 相關權益屬保證還是非保證。

政府年金值得買嗎？

政府年金是否值得買，關鍵不在於5.6%或6.1%的派發率夠不夠高，而在於你是否需要把一部分資產轉換成「終身、不受市場價格波動影響的固定月入」。

對以下人士而言，香港年金較值得研究：

• 60歲或以上並已累積一筆退休資產；
• 很重視每月收入的確定性；
• 擔心自己非常長壽，退休資金不足；
• 不希望經常管理股票、基金或債券投資；
• 已有足夠應急及醫療資金，不需要投入年金的資金保持高度流動。

相反，如果你高度重視資金流動性、抗通脹增長、遺產傳承，或者仍需要隨時動用大部分本金，便不宜只因年金派發率看起來吸引而投入過多資金。

較理想的退休規劃通常不是「年金 vs 股票 vs 定期存款三選一」，而是按不同用途分配資產：以現金處理短期需要，以年金負責部分基本生活現金流，再以其他資產處理通脹、醫療及長期增長需要。

政府年金FAQs

香港政府年金幾多歲可以買？

一般為60歲或以上並持有香港永久性居民身份證人士。最終是否接納申請由香港年金有限公司決定。

60歲投保100萬元每月收幾多？

按目前官方示例，60歲男性約HK$5,100，女性約HK$4,700。實際利益以正式利益說明為準。

政府年金的5.6%是否代表每年賺5.6%？

不是。5.6%屬年金派發率，即全年年金除以保費的比例，當中包括將原有資產轉換成現金流，因此不能直接當成投資利息或IRR。

105%是否代表早逝都一定收回105萬元？

不能這樣理解。105%主要用來界定保證期。保證期內身故，受益人可按條款選擇逐月收取餘下保證年金，或按指定公式一筆過收取身故賠償；兩種方式的現金流不同。

保證期後仍會有年金嗎？

會。只要受保人仍然在生及保單有效，保證每月年金會繼續終身派發。保證期主要影響保證現金價值及身故賠償安排。

保證期後身故有沒有身故賠償？

官方產品資料指出，保證現金價值會於保證期完結後減至零，因此若身故索償發生於保證期後，一般沒有額外身故賠償。

政府年金可否退保？

可以申請，但退保價值是當時的保證現金價值，不代表可以取回原有本金。官方亦提醒提早退保可能導致重大損失。

政府年金可以扣稅嗎？

不可以。只有經保監局認證的合資格延期年金保單（QDAP）才符合相關年金保費扣稅資格。

QDAP每年可以扣稅幾多？

2026/27課稅年度，QDAP合資格年金保費與TVC合計最高扣除額為HK$60,000。實際節省稅款因人而異。

年金可以代替醫療保險嗎？

不可以。年金主要解決退休收入及長壽風險，不能取代醫療保障。即使香港年金設有醫療相關特別提款安排，提款亦會降低未來保單利益。

資料來源

香港年金有限公司－香港年金計劃
香港年金有限公司－《香港年金計劃》產品小冊子
香港年金有限公司－香港年金計劃官方計算機
香港年金有限公司－2026年3%保費折扣優惠條款
香港稅務局－合資格年金保費及可扣稅強積金自願性供款扣稅安排
保險業監管局－合資格延期年金保單（QDAP）名單
積金局－提早提取強積金

資料最後核對日期：2026年8月27日。年金派發金額、推廣優惠、稅務安排及產品條款日後均可能更改，讀者在作出決定前應再次核對官方最新資料。

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註：本網站的內容概不構成任何投資、保險、稅務或法律意見，亦並非按照任何個別人士的投資目標、財務狀況及需要而編製。年金屬長期保險產品並涉及風險，投保前應仔細閱讀正式產品小冊子、利益說明及保單條款，了解保證及非保證利益、退保風險、信貸風險及其他適用條款。如有需要，應尋求獨立的財務、保險、稅務或其他專業意見。