中國內地經濟急速發展，上市集資的內地企業愈來愈多。投資者或許在財經新聞或評論中，聽過A股、B股、H股和紅籌股，這些都是內地企業，但公司註冊地、上市地點、投資者身份和結算方式各有分別。下文將一次過介紹A股、B股、H股和紅籌股，助投資新手清晰了解這些股票的差異及投資價值。
目錄
內地股票丨A股
A股丨歷史背景
A股是中國內地公司在上海或深圳證券交易所上市的股票，以人民幣交易。A股市場於1990年代初成立，旨在為內地企業提供融資渠道。自成立以來，A股市場經歷了多次改革，並逐漸向國際投資者開放。現時A股無論是報價、結算交易都是以人民幣為準，每手股數以100做單位，全數電子交易，不設實體股票。
A股丨公司上市資格
A股公司需符合中國證券監督管理委員會（CSRC）的上市規定，並通過嚴格的財務和法規審核，包括公司規模、盈利能力及信息披露的要求。
A股丨投資者身份
A股市場主要面向中國內地個人及機構投資者，國際投資者需通過合格境外機構投資者（QFII）或滬/深港通等渠道參與。在2014年之前，A股交易只限內地投資者參與，「滬港通」和「深港通」相繼在2014及2016年開通後，香港及國際投資者可以直接「北向」買賣內地上市股票。
A股丨資金限制
A股交易以人民幣結算，受中國外匯管制影響境，外投資者需考慮人民幣匯率的波動風險。
內地股票丨B股
B股丨歷史背景
B股主要為吸引國際投資者而設，於1990年代初推出。與A股不同，B股以人民幣報價但用外幣結算，分別在上海證券交易所（美元結算）及深圳證券交易所（港元結算）交易。B股是歷史特殊產物，北京當年不容許人民幣自由兌換，也不希望外地資本過份影響剛成立的股票市場，但又希望引入外地資金，因此另設B股市場。後來隨着人民幣在國際市場開始流通（透過離岸人民幣市場），加上越來越多內地企業滿足了香港以至外國上市資格，2000年後便再沒有公司在B股市場上市。
B股丨公司上市資格
B股公司的上市要求與A股相似，需通過中國證監會及交易所的審核，但報表披露需符合國際標準，因而透明度較高。
B股丨投資者身份
B股市場原為境外投資者設計，2001年起向內地投資者開放。內地投資者可使用外匯參與交易，境外投資者則以美元或港元交易。
B股丨資金限制
由於B股以外幣計價，其價格受匯率波動影響，匯率風險較高。此外，市場流動性相對較低，投資者需謹慎考慮。
內地股票丨H股
H股丨歷史背景
H股是在中國內地註冊並在香港上市的公司，一般面向國際投資者。自1993年開始運作以來，H股途徑為內地企業提供接觸國際資本市場的橋樑。
H股起初是具有內地官方背景——即中央政府部門或委員會轄下的國有企業，或者是省、市、自治區的地方政府投資機構，但近年越來越多具有實力的內地民企也在香港上市，這些企業發行的股票都會獲通稱為H股。
H股丨公司上市資格
內地企業在香港上市需符合港交所的上市規定，包括嚴格的公司治理和財務透明度要求，企業通常具有較大的規模及穩定的盈利能力。
H股丨投資者身份
H股市場對所有投資者開放，包括本地及國際投資者，交易以港元結算。
H股丨資金限制
由於H股市場位於香港，其交易以港元為主，投資者無需承擔人民幣匯率風險，且市場流動性較高。
內地股票丨紅籌股
紅籌股丨歷史背景
紅籌股是指在香港或其他境外註冊，但由北京控制或持有主要股份（30%或以上）的企業。紅籌股市場於1990年代於香港迅速發展，並成為國企海外融資的重要渠道。
紅籌股丨公司上市資格
紅籌股通常為大型國有企業，需符合港交所的上市規定，包括公司治理、財務透明度及持續監管要求。
紅籌股丨投資者身份
與H股類似，紅籌股市場對本地及國際投資者開放，並以港元交易。
紅籌股丨資金限制
紅籌股市場非常國際化，投資者可享有港元的穩定性及市場的流動性。
內地股票丨同時成為A股及H股？
現時有部份內地企業同時在A股和H股市場上市，理論上同一內地公司的A股和H股股票的價值相同，但實際上會因應市場供求和投資者行為而有所差別，因此會出現同一內地公司的A股及H股股票價格有出入，有投資者會把握這機會，透過滬港通或深港通方式賺取A股與H股之間的差價。
內地股票丨比較及選擇建議
為方便投資者比較，以下簡單總結各類內地股票的特點：
| 類型 | 上市地點 | 投資者身份 | 交易貨幣 | 主要風險 |
| A股 | 上海/深圳 | 內地居民、QFII、滬/深港通合資格投資者 | 人民幣 | 匯率及外匯管制 |
| B股 | 上海/深圳 | 內地及國際投資者 | 美元/港元 | 匯率及流動性 |
| H股 | 香港 | 本地及國際投資者 | 港元 | 企業治理及市場波動 |
| 紅籌股 | 香港或境外註冊 | 本地及國際投資者 | 港元 | 國際市場波動 |
投資新手可從H股或紅籌股入手，因其市場流動性高，風險較為分散；對中國內地市場有深入了解的投資者，可考慮A股，以把握內地經濟增長的潛力。 B股流動性較低，加上隨着北京開放A股的資金進入限制，B股的投資價值已大不如前。
