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新興市場ETF推薦｜VWO vs EEM深度比較＋新興市場投資機遇與風險

Posted on by 信財庫小編
新興市場ETF推薦2026
06
8 月

新興市場ETF推薦｜新興市場增長潛力高，2026年已經有不少聰明錢在部署，如果看好新興市場，不能錯過這一篇文章，本文將介紹新興市場ETF是甚麼、可以買什麼、以及投資風險等。

新興市場ETF推薦 AI 摘要

資料來源：新興市場ETF推薦｜VWO vs EEM深度比較＋新興市場投資機遇與風險

  • 長線低成本配置：VWO截至2026年6月30日的費用率為0.06%，低於EEM的0.72%。[1][2]
  • 持倉結構：VWO覆蓋大型、中型及小型股票，但不把南韓列入新興市場；EEM包含南韓，並集中於大型及中型股票。[1][2][4]
  • 沒有零風險選擇：兩隻ETF都受國家政策、匯率、半導體周期、單一市場集中及買賣差價影響。

新興市場ETF是甚麼？

新興市場ETF透過一隻基金持有多個發展中股票市場，常見市場包括中國、台灣、印度、巴西、南非、沙特阿拉伯及墨西哥。投資者可以用一筆交易參與不同國家及行業，但基金名稱中的「分散」不代表持倉平均分布。

指數公司亦沒有統一的新興市場定義。FTSE Russell截至2026年4月把南韓列為已發展市場；MSCI新興市場指數則仍包含Samsung Electronics及SK Hynix等南韓股票。這項分類差異，是VWO與EEM持倉不同的主要原因。[2][4][5]

VWO vs EEM主要資料比較

比較項目VWOEEM
基金發行商VanguardiShares
追蹤指數FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion IndexMSCI Emerging Markets Index
股票範圍大型、中型及小型股大型及中型股
費用率0.06%0.72%
持倉數目6,332隻1,194隻
ETF資產淨值約1,223.06億美元約300.60億美元
南韓股票不包括包括
較適合研究的情況低成本長線配置頻繁交易及重視成交深度

資料截至：VWO為2026年6月30日；EEM資產及持倉為2026年8月4日至5日｜資料來源：[1][2]

VWO與EEM的三項核心差異

1. VWO費用明顯較低

VWO的費用率為0.06%，EEM則為0.72%。假設投資金額全年維持10,000美元，並暫不計市場升跌、交易佣金及其他成本，按費用率粗略計算，VWO一年約涉及6美元基金開支，EEM約為72美元，相差約66美元。實際費用會直接反映在基金資產及回報內，不會以獨立帳單收取。[1][2][7]

短期持有時，費用差距未必是最大成本；長線持有多年，費用會持續扣除。投資者仍要一併比較追蹤差異、券商佣金、兌換成本及買賣差價。

2. VWO沒有南韓，EEM有較高南韓比重

VWO截至2026年6月30日的最大市場是台灣，佔34.3%，其次是中國25.6%及印度16.5%。最大持倉台積電佔16.3%，科技股合計佔36.1%。[1]

EEM截至2026年8月4日的市場比重則包括台灣26.40%、中國21.67%、南韓19.35%及印度11.83%，資訊科技股佔39.56%。換句話說，EEM較受南韓記憶體晶片及電子業影響；VWO則更集中於台灣、中國及印度。[2]

若投資者另有一隻按FTSE指數運作的已發展市場ETF，該基金可能已包含南韓。若使用MSCI世界指數配搭VWO，則有機會出現南韓持倉缺口，應按整體組合核對。

3. EEM較側重交易用途

EEM截至2026年8月4日的30日平均成交量約2,423萬股，30日中位買賣差價為0.02%。VWO的Vanguard產品頁面截至2026年6月18日顯示，25日平均成交量約864萬股，30日中位買賣差價同為0.02%。兩組成交量的統計期及口徑不同，不宜當成完全相同基準，但可見EEM的成交活動較頻繁。[2][3]

一般小額長線投資者未必需要為較高成交量支付較高的年度費用。需要頻繁調倉或處理較大交易額的人，則應在落盤時查看即時盤口、差價及市場深度。

IEMG是否比EEM更適合長線投資？

IEMG同樣採用MSCI分類，但追蹤包括大型、中型及小型股的MSCI Emerging Markets Investable Market Index。截至2026年8月5日，其費用率為0.09%、持倉約2,858隻，基金資產淨值約1,558.83億美元；截至8月4日的30日中位買賣差價為0.01%。[6]

希望保留南韓股票、同時控制費用的投資者，可以把IEMG納入比較。這不代表IEMG一定跑贏VWO或EEM，三者的國家比重、股票範圍及指數調整方式並不相同。

新興市場ETF有哪些投資機遇？

新興市場ETF可減少組合只集中於美國或其他已發展市場的情況，並讓投資者參與亞洲半導體、中國互聯網、印度金融、拉丁美洲資源及中東市場的升跌。

不過，經濟增長較快不代表股票回報一定較高。買入價格、企業盈利、估值、匯率及政策變化都會影響結果。較合理的做法，是把新興市場視為整體資產配置的一部分，而不是假設它必然跑贏美股。

新興市場ETF有哪些主要風險？

  • 集中風險：VWO及EEM都集中於台灣、中國、印度及科技股，並非平均投資所有新興市場。[1][2]
  • 政策及地緣政治風險：資本管制、監管改動、貿易限制及國際關係可快速影響估值。
  • 匯率風險：ETF以美元買賣，不代表沒有新台幣、人民幣、印度盧比及其他當地貨幣風險。
  • 指數及追蹤風險：指數分類、成分股調整、稅項及基金開支可令ETF回報偏離指數。
  • 交易風險：ETF成交價可能高於或低於資產淨值，市況波動時買賣差價亦可能擴大。[7]

如何選擇適合自己的新興市場ETF？

選擇時可先問三個問題：是否需要南韓股票、預計持有多久，以及會否頻繁交易。希望低成本持有大型至小型新興市場股票，可先研究VWO；希望使用MSCI分類及包括南韓，可比較IEMG；需要較高成交活動，才有較充分理由研究EEM。

買入前亦要檢查現有環球ETF是否已持有新興市場。重複加倉會提高地區及半導體集中度，未必帶來額外分散效果。

新興市場ETF總結

VWO的主要優勢是0.06%費用率及廣泛股票覆蓋，但不包括南韓；EEM包含南韓並有活躍成交，但0.72%費用率對長線持有者構成較高成本，如果真的看好新興市場的增長潛力，VWO與EEM都是可以留意的ETF。

常見問題

VWO還是EEM較適合長線投資？

重視低費用及廣泛股票覆蓋，VWO通常較值得研究。希望持有MSCI分類下的南韓股票，可同時比較IEMG。EEM的較高費用會持續影響長線結果。

VWO有沒有南韓股票？

沒有。VWO跟隨FTSE指數框架，而FTSE Russell截至2026年4月把南韓列為已發展市場。[1][4]

EEM費用較高，為甚麼仍有人使用？

EEM成交活動頻繁，適合重視即時流動性及經常調整持倉的人。只作一般長線持有，則要衡量0.72%費用率是否合理。[2]

新興市場ETF是否一定比美股ETF增長快？

不一定。經濟增長、企業盈利與股票回報並非同一概念。估值過高、貨幣下跌或政策轉變，都可能令新興市場長期跑輸已發展市場。

月供新興市場ETF是否較安全？

月供可分散買入日期，但不能消除市場、匯率及集中風險，也不保證平均成本較低或最終錄得正回報。

香港投資者買VWO或EEM要留意美國稅嗎？

如投資者在美國稅務上屬非居民外國人，美國來源收入一般可能按30%或適用的較低協定稅率預扣。[8]美國非居民非公民去世時，如美國所在地資產超過60,000美元，遺產執行人一般須提交Form 706-NA；實際稅務責任要視乎資產性質、居籍及個人情況。[9]

相關文章

引用來源

  1. Vanguard：Vanguard FTSE Emerging Markets ETF Fact Sheet
    用途：核對VWO追蹤指數、費用率、基金規模、持倉數目、國家及行業比重。
    官方資料：查看來源
    資料日期：2026年6月30日
  2. iShares：iShares MSCI Emerging Markets ETF
    用途：核對EEM費用率、基金規模、成交量、買賣差價、持倉及市場比重。
    官方資料：查看來源
    資料日期：2026年8月4日至5日
  3. Vanguard：VWO基金產品頁面
    用途：核對VWO平均成交量及中位買賣差價。
    官方資料：查看來源
    資料日期：2026年6月18日
  4. FTSE Russell：Markets Classified Under the FTSE Equity Country Classification Scheme
    用途：核對南韓的FTSE已發展市場分類。
    官方資料：查看來源
    資料日期：2026年4月7日
  5. MSCI：MSCI Emerging Markets Index
    用途：核對MSCI新興市場指數範圍及主要成分股。
    官方資料：查看來源
    資料日期：2026年7月31日
  6. iShares：iShares Core MSCI Emerging Markets ETF
    用途：核對IEMG費用率、追蹤指數、基金規模、持倉數目及買賣差價。
    官方資料：查看來源
    資料日期：2026年8月4日至5日
  7. 美國證券交易委員會Investor.gov：Updated Investor Bulletin—Exchange-Traded Funds
    用途：核對ETF費用、買賣差價、溢價或折讓及交易風險。
    官方資料：查看來源
    公布日期：2023年2月23日
  8. 美國國稅局：NRA Withholding
    用途：核對非居民外國人的美國來源收入預扣稅一般安排。
    官方資料：查看來源
    頁面更新：2026年3月14日
  9. 美國國稅局：Some Nonresidents with U.S. Assets Must File Estate Tax Returns
    用途：核對非居民非公民的美國所在地資產及60,000美元遺產稅報稅門檻。
    官方資料：查看來源
    頁面更新：2026年6月27日

本文只作一般投資教育及市場資訊用途，不構成任何投資、稅務、法律或財務建議，亦不構成任何產品推薦、買賣邀請或回報保證。

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