債券ETF推薦2026｜美債、港債8隻ETF收益率、費用及風險比較

一些穩健投資者，或許覺得股票市場高波幅、風險較大，如果投資者希望降低價格波動，可先看短年期美國國債ETF；需要分散的核心債券配置，可比較BND與AGG；願意承受較大利率波動，才考慮TLT；HYG及JNK的收益率較高，代價是更高信用風險。本文將說明2026下半年8隻債券ETF的收益率、費用及風險比較，讓你了解是否要考慮債券ETF，是否適合自己！

債券ETF是甚麼？

債券ETF把一籃子政府債券、企業債券或其他定息資產組成基金，投資者可經證券戶口在交易所買賣。基金價格會隨市場息率、信用環境及供求變動，成交價亦可能高於或低於每單位資產淨值。_[13]

一般債券ETF會持續替換到期債券，本身沒有固定到期日。因此，即使長期持有，也不等於像持有單一債券至到期般，可在指定日期按面值取回本金。直接買債的最低面額則因產品及券商而異，不宜使用一個通用入場金額。

2026年8隻債券ETF收益率及費用比較

以下產品只用作比較不同債券ETF結構，不代表排名或投資推薦。美國ETF採用30日SEC收益率；2819及3199採用組合到期收益率，兩種口徑不能直接當作實際派息率比較。

ETF	主要投資	收益率及口徑	年費	存續期
TLT	20年以上美國國債	30日SEC收益率5.04%	0.15%	15.13年
SHY	1至3年美國國債	30日SEC收益率4.09%	0.15%	1.79年
BND	美國投資級別整體債市	30日SEC收益率4.62%	0.03%	5.8年
AGG	美國投資級別綜合債券	30日SEC收益率4.62%	0.03%	5.73年
HYG	美元非投資級別企業債	30日SEC收益率6.51%	0.49%	3.01年
JNK	美元非投資級別企業債	30日SEC收益率6.75%	0.40%	3.02年
2819	港元政府、準政府及超國家機構債	到期收益率3.13%	持續收費0.26%	參閱最新月報
3199	中國國債及政策性銀行債	到期收益率1.47%	管理費0.28%	5.10年

資料截至：TLT、SHY、AGG、HYG及JNK為2026年7月28日；BND為2026年7月27日；2819為2026年5月31日；3199為2026年5月29日｜資料來源：_{[1][2][3][4][5][6][7][8][9]}

8隻債券ETF應如何選擇？

短年期美債：SHY

SHY持有1至3年美國國債，有效存續期只有1.79年。相對長年期債券，其價格對市場息率變動通常較不敏感，適合重視價格穩定多於資本增值空間的人。不過，ETF仍會波動，收益率亦會隨組合換入較低或較高利率債券而改變。_[2]

長年期美債：TLT

TLT的有效存續期達15.13年。市場息率下跌時，長年期債價可能受惠；市場對通脹、財政或長期利率的預期上升時，價格亦可能顯著受壓。TLT較適合明白存續期風險、並能承受較大價格波動的投資者。_[1]

核心債券配置：BND與AGG

BND及AGG均提供廣泛的美國投資級別債券配置，包括美國國債、機構按揭抵押證券及企業債等，費用同為0.03%。兩者用途及組合特徵相近，選擇時可再比較券商支援、成交量、買賣差價及個人現有持倉。_[3][4]

高收益企業債：HYG與JNK

HYG及JNK的30日SEC收益率較高，主要原因是持有非投資級別企業債。經濟轉弱或信貸息差擴闊時，企業違約風險及價格跌幅可能增加。高派息不能抵銷本金下跌，亦不代表總回報一定較高。_[5][6][13]

港元及人民幣債券：2819與3199

2819主要追蹤港元政府、準政府及超國家機構債券，採用港元交易，並擬每半年派息。3199則追蹤中國國債及政策性銀行債，投資者要承受人民幣、內地利率及政策銀行相關風險。_[7][8][9]

收息率應看哪一個數字？

30日SEC收益率按最近30日淨投資收入計算，已反映基金開支，較適合橫向比較美國基金。到期收益率是假設組合債券按現價持有至到期並按預期收取款項的估算，並非ETF保證回報。過往派息率則按歷史派息與價格或資產淨值計算，會受過往分派及價格變動影響。

部分基金亦可能從資本派息。正派息率不代表正總回報，投資者應同時查看資產淨值變化、分派來源及總回報。

美國債券ETF是否一定扣30%預扣稅？

不能一概而論。美國稅務局資料顯示，非美國居民收取部分指定為利息相關分派的基金分派，一般可獲豁免美國預扣稅；不符合相關分類的分派則可能採用其他預扣安排。_[10][11]

不同基金、年度及券商的處理可以不同。計算實際到手收入前，應查閱發行商年度稅務文件及券商紀錄，不應把所有派息直接乘以70%。有跨境稅務疑問，應諮詢合資格稅務專業人士。

債券ETF入場攻略

• 先定用途：分清楚資金是用作短期停泊、組合分散、收取現金流，還是承擔利率觀點。
• 先選年期：不能承受明顯價格波動，應避免只因預期減息而集中買入長年期ETF。
• 統一收益率口徑：同類產品才比較30日SEC收益率；不要把到期收益率與派息率直接排名。
• 查看交易成本：比較券商佣金、平台費、兌換成本及買賣差價，落盤時可考慮使用限價盤。
• 避免一次押注息口：分段買入可減少單一入市價的影響，但不保證回報較高或風險較低。

香港上市ETF自2015年2月13日起獲豁免印花稅，但交易仍涉及券商佣金、交易費、交易徵費及結算相關成本。_[12]

投資債券ETF有哪些風險？

• 利率風險：市場息率上升時，債券價格一般下跌；存續期愈長，敏感度通常愈高。
• 信用風險：企業或政府發行人可能延遲付款、被降級或違約。
• 匯率風險：投資美元或人民幣產品時，以港元計算的回報會受匯率影響。
• 流動性風險：成交疏落時，買賣差價可能擴闊，市場價亦可能偏離資產淨值。
• 再投資風險：債券到期或被提早贖回後，基金未必能以相同收益率再投資。
• 分派風險：派息金額並無保證，部分分派可能來自資本。

結論

選擇債券ETF，應先選風險類型，再比較收益率。SHY偏向降低利率敏感度；BND及AGG適合作廣泛核心債券配置；TLT承受較高長期利率風險；HYG及JNK以較高信用風險換取較高收益率；2819及3199則提供港元或人民幣債券市場配置。

入場前應核對最新產品文件、收益率口徑、持續收費、存續期及分派來源，並確認最壞情況下的價格跌幅是否仍在承受範圍內。

常見問題

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• 債券到期收益率YTM計算方法
• 債券與債券基金投資入門

引用來源 Citation

1. iShares：iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）

   用途：核對30日SEC收益率、費用、有效存續期、基金規模及派息頻率。

   官方資料：查看TLT產品資料

   資料日期：2026年7月28日至29日。

2. iShares：iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF（SHY）

   用途：核對30日SEC收益率、費用、有效存續期及產品年期。

   官方資料：查看SHY產品資料

   資料日期：2026年7月28日至29日。

3. Vanguard：Vanguard Total Bond Market ETF（BND）

   用途：核對30日SEC收益率、費用及平均存續期。

   官方資料：查看BND產品資料

   資料日期：收益率截至2026年7月27日；費用截至2026年4月28日。

4. iShares：iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG）

   用途：核對30日SEC收益率、費用、持倉範圍及有效存續期。

   官方資料：查看AGG產品資料

   資料日期：2026年7月28日至29日。

5. iShares：iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（HYG）

   用途：核對30日SEC收益率、費用、存續期及非投資級別債券風險。

   官方資料：查看HYG產品資料

   資料日期：2026年7月28日至29日。

6. State Street：SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF（JNK）

   用途：核對30日SEC收益率、費用、存續期及到期收益率。

   官方資料：查看JNK產品資料

   資料日期：2026年7月28日。

7. 滙豐資產管理：ABF香港創富債券指數基金（2819）月報及產品資料概要

   用途：核對投資範圍、到期收益率、持續收費及派息政策。

   官方資料：查看2819基金月報

   資料日期：月報截至2026年5月31日；產品資料概要於2026年更新。

8. 南方東英：工銀南方東英富時中國國債及政策性銀行債券指數ETF（3199）

   用途：核對現行產品名稱、發行商、追蹤市場及持續收費上限。

   官方資料：查看3199產品資料

   查閱日期：2026年7月30日。

9. 南方東英：3199基金月報

   用途：核對2026年5月29日的到期收益率、有效存續期、管理費及持倉資料。

   資料文件：查看3199基金月報

   資料日期：2026年5月29日。

10. 美國國稅局：Nontaxable Types of Interest Income for Nonresident Aliens

    用途：核對非美國居民部分利息收入的美國稅務原則。

    官方資料：查看美國國稅局資料

    頁面日期：2026年3月14日。

11. 美國國稅局：Revenue Ruling 2005-31

    用途：核對受規管投資公司指定利息相關分派的一般預扣稅原則。

    官方資料：查看Revenue Ruling 2005-31

    文件日期：2005年。

12. 香港稅務局及香港交易所：ETF印花稅與交易成本

    用途：核對香港上市ETF的印花稅豁免及交易費用類別。

    官方資料：查看稅務局ETF印花稅資料

    補充資料：查看港交所ETF投資者資料

    查閱日期：2026年7月30日。

13. 香港證券及期貨事務監察委員會：定息產品及ETF風險指引

    用途：核對利率風險、信用風險、流動性風險、資本派息及高收益債券基金風險。

    官方資料：查看證監會文件

    文件日期：2012年11月19日。

本文只作一般投資教育及市場資訊用途，不構成任何投資、稅務、法律或財務建議，亦不構成任何產品推薦、買賣邀請或回報保證。

投資涉及風險，金融產品及相關資產價格可升可跌，投資者可能損失部分或全部本金。文中市場數據、費用、持倉、派息及產品資料可能不時改變。作出投資決定前，應查閱最新官方文件，並按需要諮詢獨立專業人士。