本文重點（核對日期：2026年10月15日）
- 多元資產策略：按目標、年期同風險承受能力，將資金分配到股票、債券、現金等唔同資產類別。
- 起步次序：先了解自己，預留最少3至6個月定期開支作應急現金，再定每類資產比重，最後先揀個別投資。
- 降低集中風險：檢查資產類別、行業、市場三個層面。
- 持續優化：定期檢討，比重偏離目標時再平衡。
- 強積金例子：預設投資由核心累積基金（約60%較高風險資產）及65歲後基金（約20%）組成，50歲起每年自動降低風險。
- 本文只屬教育資料，唔係投資建議；所有金額例子均屬假設。
多元資產策略一句講晒：唔好將所有錢放晒落同一類投資，而係按自己嘅目標、投資年期同風險承受能力，將資金分配到股票、債券、現金等唔同資產類別，之後定期檢討、適時再平衡。其實強積金嘅「預設投資」已經係一個現成例子（詳見本站強積金新手入門2026）；想用一隻ETF覆蓋全球股市嘅讀者，亦可以參考全球ETF推薦2026。本文根據投資者及理財教育委員會（投委會）、積金局、金管局及證監會嘅公開資料整理，數字於2026年10月15日核對；金額例子全屬假設。
多元資產策略係咩？同「分散投資」有咩關係？
多元資產策略（亦稱多元資產配置）就係為股票、債券、現金等資產類別訂好比重，從而分散投資風險。投委會解釋，因為唔同市場唔會同步上落，個別金融產品嘅表現亦唔會完全一樣，所以投資於多個資產類別嘅均衡組合，波幅通常會低於只投資單一資產類別嘅組合。
多元資產配置嘅定義
根據投委會〈建立投資組合〉，分散投資係指持有不同種類嘅投資、同一產品喺不同期間嘅發行、不同貨幣，甚至分佈多國嘅投資；資產配置就係先決定每類資產嘅比重，再喺每個類別揀投資。簡單講：先決定「每樣放幾多」，再決定「買邊隻」。
點解唔同資產可以互相「抵銷」？
投委會〈分散投資要點〉指出，宏觀經濟轉變對唔同資產類別、行業同市場嘅影響唔同。當兩項投資嘅表現唔一致（低相關度），或者走勢相反（負相關度），分散風險嘅效果會較明顯。
分散投資唔等於無風險
要記住，投委會清楚講明投資風險係不可能完全避免嘅。投委會《財務策劃》小冊子亦將「市場風險」（又稱系統性風險）列為投資風險之一，即源於有關市場嘅經濟、地理、政治、社會等因素嘅風險。分散投資係管理風險，唔係消除風險。
資產配置唔止係散戶概念：金管局介紹，外匯基金嘅投資程序亦以「策略性資產配置」同「戰略性資產配置」作基礎。
常見資產類別一覽：股票、債券、現金同另類資產
多元資產投資通常涵蓋股票、債券、現金或存款，以及房地產、商品（包括貴金屬）等另類投資。投委會指出，呢啲資產類別各有唔同嘅投資特點，對金融同經濟環境轉變可能有唔同反應。要留意，基金同ETF係「投資工具」，本身唔係一個資產類別——佢哋只係幫你一次過持有一籃子資產，風險要睇佢實際投資咗乜嘢。
| 資產類別／工具 | 主要特點（一般性描述） | 常見風險 | 本站延伸閱讀 |
|---|---|---|---|
| 股票 | 持有企業部分擁有權，回報來自股價變動及股息 | 市場波動、個別公司經營風險 | 股票風險 |
| 債券 | 借錢俾發行人，一般定期收息、到期取回本金 | 發行人違約（信貸風險）、利率變動影響價格 | 債券新手入門 |
| 現金／存款 | 流動性高，適合作應急錢 | 回報追唔上通脹會削弱購買力；外幣存款有匯率風險 | 定期存款利率比較 |
| 房地產（例如REITs） | 透過房地產投資信託基金間接投資收租物業 | 物業市場周期、租務及利率變動 | REITs是什麼 |
| 商品（包括貴金屬） | 例如黃金等，投委會列為可加強分散嘅資產類別之一 | 價格波動；一般冇利息或股息收入 | 貴金屬投資入門 |
| 基金／ETF（工具） | 一次過持有一籃子資產 | 視乎底層資產；涉及管理費等收費 | ETF是什麼、基金類別 |
同一資產類別入面，風險都可以好唔同
投委會舉例：單一國家股票基金嘅風險一般高於全球分散嘅股票基金。所以就算全部都係「股票」，集中喺一個國家同分散喺全球，風險水平都唔一樣。投委會亦提醒，香港過去數十年大部分時間都有通脹，回報追唔上通脹，購買力就會被蠶食。
資產配置策略點定？新手4步起步
資產配置策略冇一個人人適用嘅標準比例。本站參考投委會〈建立投資組合〉同《財務策劃》嘅原則，整理成以下4個步驟：了解自己、預留應急錢、定比重再揀投資、了解產品同收費。
第1步：了解自己——目標、年期、風險承受能力
投委會建議第一步先問自己：「我為什麼要投資？」投資目標會決定你投資嘅類別同可承受嘅風險水平。投委會指年輕人一般可承受較高風險，但強調年齡唔係唯一因素，仲要考慮投資期、對流動資金嘅需求同財政資源。投委會《財務策劃》將風險承受能力分為五類：
| 類別 | 投委會描述（摘要） |
|---|---|
| 保守型 | 不願意承受風險，寧可放棄回報潛力，也不希望投資蒙受損失 |
| 適度謹慎型 | 願意承受有限風險以提升長線回報，但仍設法避免大幅度短期波動 |
| 平衡型 | 認為承擔一定程度風險，可以提高實現長期財務目標嘅機會 |
| 適度進取型 | 為咗令組合跑贏大市，願意承擔較高風險，不介意市況下跌時承受略高於市場水平嘅損失 |
| 進取型 | 願意承擔較高風險，以博取遠高於市場水平嘅回報 |
上表只係幫你認識自己，投委會並冇為每類訂出對應股債比例。
第2步：先預留應急錢
投委會建議保留最少相等於3至6個月定期開支嘅現金，以備不時之需。咁樣萬一急用錢，都唔使喺市況差時被迫賣出投資。
第3步：先定每類資產比重，再揀個別投資
扣起應急錢之後，就可以按投委會建議嘅次序：先決定每類資產佔幾多，再喺每個類別入面揀具體投資。
假設例子1：點樣將比例變成金額（假設例子，數字只作說明，唔係建議比例）
假設阿明預留應急錢之後，有HK$100,000可以用嚟投資，並按自己嘅情況訂下目標比例：股票類50%、債券類30%、現金20%（比例純屬假設）。咁佢就會分配HK$50,000去股票類、HK$30,000去債券類、HK$20,000留作現金，然後先至喺每個類別入面揀具體工具。
第4步：了解產品特點同收費
投委會提醒，要了解產品性質同風險，緊記細閱發售文件；收費會降低回報，要問清楚點收。亦要查清楚產品喺交易所定場外市場買賣，因為流通性唔同，會影響你能否輕易賣出。
如何降低投資組合集中風險？
降低投資組合集中風險嘅核心原則，就係避免將投資只集中於單一資產、行業或市場——呢個係投委會嘅建議；金管局嘅「智醒錦囊」亦提醒投資者應分散投資，以避免過度集中風險，並選擇切合個人狀況嘅產品。
投委會例子：80%係股票、全部係科技股，算唔算分散？
投委會〈建立投資組合〉有個例子：Stephen名下資產80%係股票、20%係現金，但因為佢從事科技行業，股票投資清一色係科技股。投委會嘅答案係未算有效分散：大部分資產集中喺單一行業嘅單一資產，科技行業表現遜色就會蒙受損失。投委會建議加入更多資產類別（例如地產、債券同商品，包括貴金屬）。
三個層面檢查：資產類別、行業、市場
按投委會〈分散投資要點〉（2024年9月27日），可以由以下三個層面檢查：
- 資產類別：股票、債券、現金，以及房地產、商品等另類投資，各有唔同特點。買基金嘅話，亦要了解基金風險。
- 行業：經濟周期對唔同行業有唔同影響。投委會舉例，房地產、非必需消費品，以及融資需求較大嘅行業對加息可能比較敏感，而金融服務等行業則可能受惠。
- 市場：每個經濟體嘅經濟周期、產業結構同面對嘅問題都唔同，投資者可以考慮按國家同地區配置資產。
容易忽略嘅「隱藏集中」
本站亦提醒留意幾種較易忽略嘅集中：份工同投資同屬一個行業（好似Stephen）；資產全部係單一貨幣（投委會將持有不同貨幣列為分散方式之一）；資產集中喺單一券商——投資者賠償基金對2020年1月1日或之後嘅中介人違責，證券及期貨各設每名申索人最高50萬港元上限，而且唔保股價下跌（見投資者賠償基金2026）；以及存款集中喺單一銀行——存保為每名存款人喺每間成員銀行嘅合資格存款提供最高80萬港元保障（見存款保障計劃2026）。
集中風險自我檢查清單：
- ☐ 我嘅組合係咪幾乎只得一種資產類別？
- ☐ 我嘅股票係咪好似Stephen咁，集中喺同一個行業？
- ☐ 我嘅持倉係咪全部集中喺單一市場或單一貨幣？
- ☐ 我買咗幾隻基金或ETF，佢哋嘅持倉有冇大量重疊？（可參考ETF風險全解析）
- ☐ 我喺單一銀行或單一券商嘅資產，有冇超出存保或投資者賠償基金上限？
如何持續優化資產配置？定期檢討同再平衡
持續優化資產配置，靠嘅係定期檢討：投委會建議定期檢討投資組合，並喺有需要時調整，避免組合過分集中於一個或多個資產類別。當比重偏離目標，就要考慮「再平衡」。
再平衡（rebalancing）係咩？
再平衡，亦即重新調整投資組合，就係將已經偏離咗嘅資產比例調返去目標。投委會〈應否重新調整投資組合？〉舉例：原先組合60%資金投放喺股票基金、40%投放喺債券基金；喺市況暢旺時，股票基金升得較快，可能令股票比重逐步推高至70%甚至80%，組合風險就會偏離原先設定。定期重整回60/40，就可以令組合持續適合投資者。
假設例子2：60/40再平衡點計？（假設例子，數字只作說明，未計收費及稅項）
假設組合總值HK$100,000，包括HK$60,000股票基金同HK$40,000債券基金。假設一年後股票基金升至HK$90,000，債券基金維持HK$40,000，總值變成HK$130,000，股票比重升至約69.2%（90,000÷130,000）。如果要重整返60/40，目標係股票HK$78,000、債券HK$52,000，即係賣出HK$12,000股票基金，再買入HK$12,000債券基金。
兩種常見做法：時間法同偏離法
投委會介紹，有啲機械理財顧問會喺資產比重偏離目標某個百分比（例如10%）時自動重整，另一啲就按預設時間表（例如每年）重整。要留意，10%只係投委會引述嘅例子，唔係建議門檻。
| 方法 | 做法 | 好處 | 要留意 |
|---|---|---|---|
| 時間法 | 按固定時間（例如每年）檢討及重整 | 有紀律，容易配合每年檢討 | 兩次檢討之間如果市況大上落，比重可能已經偏離好多 |
| 偏離法 | 比重偏離目標某個幅度（例如10%）先重整 | 直接回應風險偏離 | 要持續監察；市況反覆時買賣次數可能較多，收費亦可能增加 |
再平衡前要了解嘅事
投委會提醒，重整投資組合涉及證券買賣，投資者應了解重整點樣同幾時進行、有冇額外收費，以及相關風險，例如重整會唔會不論市況都照樣進行，並有機會導致虧損。另外，投委會〈風險管理〉亦建議定期檢視組合嘅風險同回報；當生活情況改變，例如計劃組織家庭或者轉換工作，檢視就更有必要。
強積金「預設投資」：現成嘅多元資產例子
強積金「預設投資」（Default Investment Strategy，DIS）係一個現成嘅多元資產配置例子。積金局指，預設投資由核心累積基金同65歲後基金兩個混合資產基金組成，特點係自動降低風險、收費設上限，以及投資環球市場分散風險。
| 項目 | 核心累積基金（CAF） | 65歲後基金（A65F） |
|---|---|---|
| 較高風險資產比例 | 約60%（主要為環球股票），其餘主要為環球債券 | 約20%（主要為環球股票），其餘主要為環球債券 |
| 收費上限（每年淨資產值） | 管理費用不可高於0.75%；經常性實付開支不可高於0.2%（個別受託人及計劃加入「積金易」平台後下調至0.1%） | |
| 預設投資下幾時用 | 50歲前全數投資 | 64歲起全數投資 |
50歲起每年自動降低風險
按積金局資料，如果強積金按預設投資進行投資，50歲前所有強積金會投資喺核心累積基金；由50歲至64歲，每年（一般喺生日當日）逐步減持核心累積基金、增持65歲後基金；64歲起就全數投資65歲後基金。積金局降低風險表節錄如下：
| 年齡 | 核心累積基金 | 65歲後基金 |
|---|---|---|
| 50歲 | 93.3% | 6.7% |
| 55歲 | 60.0% | 40.0% |
| 60歲 | 26.7% | 73.3% |
| 64歲 | 0.0% | 100.0% |
自己揀CAF／A65F，同預設投資有咩分別？
積金局指，按預設投資嘅成員唔可以自行調整兩個基金嘅比例；如果自行獨立投資呢兩個基金，仍然受惠於收費上限，但就冇自動降低風險安排。詳情請向受託人查詢。
多元資產投資有咩工具？自己砌定買一籃子產品
實踐多元資產投資大致有三種方式，控制權同要做嘅功課各有不同：
- 自己砌組合：控制權最高，但要自己定比例、自己監察、自己再平衡。新手可先了解點樣買基金同ETF嘅基本運作。
- 混合資產基金／多元資產基金：積金局指混合資產基金同時投資股票及債券，市場上亦稱為平穩基金、均衡基金、人生階段基金或增長基金；一般來說股票成分愈高，風險愈高，而且就算叫「均衡基金」，亦唔代表股票同債券各佔一半。
- 機械理財顧問：投委會指大部分機械理財顧問都提供自動重整服務，但投資者要了解觸發方式、收費同相關風險。
揀工具前：睇清銷售文件，配對自己
證監會喺2017年一則有關私人基金嘅新聞稿中，提醒投資者投資前應細閱基金銷售文件（尤其投資目標和策略）、全面了解基金性質及風險（例如是否高度集中），並將基金風險概況同自身狀況配對。呢幾點對新手揀基金同樣有用。開戶前亦可以喺證監會持牌人及註冊機構的公眾紀錄冊核對牌照；有唔明白嘅細節，應向基金公司、受託人或持牌中介人查詢。
新手執行多元資產策略常犯嘅錯誤
- 以為買多幾隻同類股票就係分散：好似Stephen咁，全部都係科技股，其實仍然集中喺單一行業。
- 升咗之後唔再平衡：任由股票比重由60%升到70%甚至80%，組合風險已經唔再係你當初揀嘅水平。
- 用應急錢投資：未預留3至6個月開支嘅現金，急用錢時可能要喺唔理想嘅時候賣出投資。
- 以為「均衡基金」就係股債各半：要睇銷售文件先知實際比例。
常見問題
多元資產策略係咩？適合新手嗎？
多元資產策略即係按自己嘅目標、投資年期同風險承受能力，將資金分配到股票、債券、現金等唔同資產類別，再定期檢討。投委會指均衡組合嘅波幅通常低於單一資產類別組合。適唔適合要睇個人情況；本文並非投資建議。
多元資產配置同分散投資有咩分別？
資產配置係決定每類資產佔組合幾多比重；分散投資就係唔好集中喺單一資產、行業或市場。投委會建議先定好每類資產比重，再喺每個類別入面揀個別投資。
資產配置策略應該點定比例？有冇標準答案？
官方投資者教育資料冇提供人人適用嘅標準比例。投委會建議先了解自己嘅目標同風險承受能力，並提醒年齡唔係唯一因素，投資期、流動資金需求同財政資源都要考慮。
如何降低投資組合集中風險？
投委會建議避免只集中於單一資產、行業或市場；金管局亦提醒應分散投資以避免過度集中風險。可以逐層檢查資產類別、行業、市場同貨幣，並留意存保同投資者賠償基金都有上限。
幾耐要再平衡一次？如何持續優化資產配置？
投委會介紹過兩種做法：按時間表（例如每年），或比重偏離目標某個百分比（例如10%）時重整；呢啲係例子，唔係建議門檻。組織家庭、轉工等生活轉變時亦應檢視。重整涉及買賣，要留意收費同虧損風險。
強積金預設投資算唔算多元資產投資？
可以當作現成例子。積金局指預設投資由核心累積基金（約60%較高風險資產）同65歲後基金（約20%）兩個混合資產基金組成，50歲至64歲每年自動降低風險。自行獨立揀選呢兩個基金就冇自動降低風險安排。
買混合資產基金或多元資產基金，就等於做好投資組合配置？
唔一定。積金局指混合資產基金一般股票成分愈高、風險愈高，「均衡基金」亦唔代表股債各半。買之前要細閱銷售文件，並睇吓加埋其他持倉後整體組合係咪仍然符合目標。
分散投資係咪唔會蝕錢？
唔係。投委會指投資風險不可能完全避免。存款保障計劃（每名存款人於每間成員銀行最高80萬港元）同投資者賠償基金（證券及期貨各最高50萬港元）都唔會補償正常市價下跌造成嘅虧損。
資料來源
- 投委會：建立投資組合（2026-10-15 查閱）
- 投委會：《財務策劃》小冊子（PDF）（2026-10-15 查閱）
- 投委會：分散投資要點（2024-09-27 發布；2026-10-15 查閱）
- 投委會：應否重新調整投資組合？（2026-10-15 查閱）
- 投委會：風險管理（頁面日期 2016-04-01；2026-10-15 查閱）
- 投委會：5個你需要認識的基本投資概念（頁面日期 2016-04-01；2026-10-15 查閱）
- 金管局：投資服務（智醒錦囊）（修訂日期 2026-01-07）
- 金管局：資產配置（外匯基金）（修訂日期 2023-04-25）
- 積金局：預設投資策略（檢視／修訂日期 2024-05-24）
- 積金局：預設投資降低風險列表（PDF）（2026-10-15 查閱）
- 積金局：常見問題－預設投資（檢視／修訂日期 2026-04-30）
- 積金局：基金種類介紹（混合資產基金）（2026-10-15 查閱）
- 證監會新聞稿：證監會在私人基金及委託帳戶中發現到不尋常情況（2017-07-31）
- 證監會：持牌人及註冊機構的公眾紀錄冊
- 香港存款保障委員會：常見問題（2026-10-15 查閱）
- 投資者賠償有限公司：申索的賠償上限（2026-10-15 查閱）
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